美联储克里斯托弗·沃勒：稳定币需统一监管框架以释放潜力

美联储州长克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，稳定币可能成为巩固美元全球地位的关键工具，但前提是监管机构能够协调一致，制定明确的规则。沃勒在旧金山的一次会议上指出：“稳定币市场需要一个直接、全面且有针对性的美国监管和监督框架，以应对相关风险。”

沃勒强调，如果受到适当的监管，稳定币可以帮助“维持并扩展”美元在全球经济中的影响力。然而，当前美国国内外不同的监管方法导致了不确定性。他表示：“不同国家和地区对稳定币的监管制度可能导致国内和国际层面的冲突，进而阻碍稳定币的发展。”

沃勒呼吁建立覆盖银行与非银机构的稳定币框架

目前，稳定币市场主要由以美元支持的代币主导，发行人声称持有现金或国债等储备资产以支撑其供应。然而，该领域尚无统一的规则手册。沃勒指出：“各州法规之间可能存在冲突，这可能会限制稳定币的跨州使用，并削弱其可扩展性。”

美国国会已经开始采取行动。两党参议员提出了一项立法草案，要求稳定币发行方保持一对一的储备比例，并遵守反洗钱规则。众议院金融服务委员会也正在讨论一项相关法案。

沃勒警告称，缺乏协调可能导致美国形成零散的监管体系，从而限制稳定币在不同司法管辖区的应用。这种情况不仅会减缓稳定币的普及速度，还会影响其实际效用。

另一个关键问题是挤兑风险。由于稳定币应完全由储备资产支持，用户期望随时能够兑换为现金。然而，历史经验表明，一旦市场信心动摇，挤兑可能迅速发生。沃勒强调，任何监管框架都必须正面解决这一问题。他表示：“该框架应允许银行和非银机构发行受监管的稳定币，并评估法规对支付环境的影响。”

稳定币可能深化经济困难国家的美元化进程

在金融体系薄弱的国家，例如阿根廷、尼日利亚和委内瑞拉，交易者正越来越多地转向以美元支持的稳定币，而非依赖当地银行。

这些国家中许多已经高度依赖美元作为稳定货币，但通过传统方式获取美元往往十分困难。

阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）曾承诺通过经济改革实现增值，但他能否确保所需的外汇储备仍是未知数。与此同时，随着数字美元需求的增长，这些经济体可能会进一步向全面美元化迈进。

此外，宏观经济趋势也为美元扩张提供了助力。许多发展中国家面临出生率下降的问题，这意味着它们可能在富裕之前就步入老龄化社会，从而对其经济造成长期压力。相比之下，美国可以通过吸引高技能移民来维持经济增长。因此，无论是实物美元还是数字化形式的美元，其需求预计将持续增长。

尽管欧元和人民币常被视为潜在的竞争者，但沃勒认为，两者都无法取代美元的地位，未来也可能难以做到这一点。

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