稳定币与比特币ETF共同推动加密市场新一轮上涨

• USDT的每月市值在签约时呈-2％，而USDC飙升了20％
• 越来越多的流动性冲动通常会引发集会

稳定币市值的增长以及比特币的价格变化，为加密货币市场的潜在流动性影响提供了重要线索。例如，USDT最近30天内的市值下降了2％，但在月底前迅速反弹至正值区域。

与此同时，USDC的市值增长幅度达到了20％，创下其一年内最快的增长速度。

稳定币市值的扩张与比特币价格走势密切相关。稳定币流动性的增加可能正在为市场开启新的上升趋势。

从历史数据来看，随着稳定币市值的扩大，它们为市场注入了流动性，这种流动性往往会推动比特币等波动性资产的价格上涨。实际上，DAI和其他稳定币也表现出类似的模式，而不断增长的流动性可能会进一步刺激价格飙升。

如果这种稳定的动力持续下去，我们可能会看到更广泛的加密货币市场迎来新一轮上涨。

比特币的保证金比率分析

进一步的分析表明，当BTC价格开始下跌时，交易者明显借入了更多的USDT，很可能是为了购买比特币并期待价格反弹。这一行为导致了保证金贷款比率的上升。

然而，由于比特币价格未能如期反弹，这些过度杠杆化的头寸引发了去杠杆化浪潮。交易者被迫卖出比特币以平仓，进一步压低了价格。

有趣的是，这种抛售和随后的去杠杆化似乎为市场的逆转奠定了基础。在去杠杆化之后，市场流动性上升，最终在1月底推动比特币价格回升。

这一模式表明，借贷活动的激增可能会导致短期的急剧下滑，但同时也可能为市场回调后提供买入机会。

比特币ETF的需求增长

除了稳定币流动性外，美国比特币ETF的需求也在持续增长。目前，比特币ETF已累计持有1,163,377枚BTC，占比特币总流通供应量的5.87％。

尽管出现了一些小额流出，但ETF中的比特币总量仍高于月平均水平。这些流出似乎与比特币价格的高点相关，表明投资者可能在获利了结。

总体而言，这一趋势反映了投资者对BTC的信心不断增强，需求保持稳定。

ETF持有量的积累和偶尔的流出动态紧密跟随比特币的价格趋势。从2024年底到2025年初，在比特币达到历史新高后，一些投资者可能选择清算持仓以实现收益，导致持有量略有下降。

然而，ETF持有量的持续增长趋势表明市场需求健康，这可能是进一步价格上涨的催化剂，因为越来越多的投资者通过ETF获得了对比特币的投资渠道。