瑞银警告:特朗普政府的滚动关税政策可能加剧美联储对抗通胀难度

2025-01-14 69 政策
摘要
瑞银(UBS)就特朗普的关税发出了警告,声称这些关税对美联储2%的通胀目标构成风险 。

据币币情报道,在即将举行的就职典礼上,特朗普承诺推行一套新的关税政策。尽管市场对此反应消极,并引发多国抗议,特朗普仍未改变其立场。瑞银就此发出警示,称这些措施对美联储构成了潜在风险。

美联储一直在努力将美国的通胀率控制在2%的目标范围内,但至今尚未成功达成此目标。根据相关报告,特朗普团队成员正在讨论每月逐步增加关税的可能性,以此作为谈判策略的同时避免引发快速通货膨胀。然而,瑞银持有不同看法。

瑞银集团首席经济学家阿伦德·卡普坦指出,如果新政府决定实施逐步增税计划,那么对于正处于对抗通胀最后阶段的美联储来说,这将是“有问题”的。他解释道:“我们认为关税是一次性的价格水平变动,一年后就会消失。但如果采取滚动式加征,则类似于我们之前经历过的疫情和乌克兰危机所造成的连续供应冲击,会导致更高的通胀峰值出现。”

值得注意的是,当前劳动力市场并未显示出明显压力信号,且最新数据显示物价下降趋势已经基本停滞。全面征收关税所带来的通胀效应远大于仅针对特定商品或服务的影响。即便如此,若通胀率维持在3%左右,预计美联储不会轻易调整货币政策。

特朗普再次入主白宫增加了全球经济复苏及未来通胀走向的不确定性。面对约2.4%的实际通胀水平,联储面临着既要保持经济增长又要防止过度通胀之间的微妙平衡问题。尽管存在担忧,多数人依然认为即使利率居高不下,整体经济和个人消费者仍能适应这样的环境。

此外,第三季度GDP增长速度被上调至3.1%,预计第四季度也将保持类似增速,然后于2025年开始放缓。投资者正密切关注本周三公布的美国通胀数据,以判断基础价格变化情况以及这对未来降息决策的影响。

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