Hyperliquit（HYPE）：2024年推出的最高完全稀释估值项目

Hyperliquit是2024年推出的最后一个大型项目，同时也是完全稀释估值最高的项目。Hyperliquit（HYPE）的名义价值为272亿美元，超过了其他高调推出的初创公司；

Hyperliquit（HYPE）是2024年最大的一次发布，以272亿美元的完全稀释价值位居榜首。HYPE代币在空投后迅速升值，而永久期货DEX则增加了其上市量和交易量；

Hyperliquit于11月发布，此前数月空投农业引发了人们的期望。HYPE代币是在市场活动加剧和价格接近峰值的时期推出的。即使对Hyperliquit的可持续性提出了质疑，空投也获得了出乎意料的高估值，因为它在代币发布后没有下跌。

对于Hyperliquit来说，成为2025年的顶级空投是一个巨大的成功，因为该项目的预期估值极低。炒作空投价值据计算，FDV低至1.5亿美元，令空投的接受者感到惊讶；

在达到32美元以上的峰值后，HYPE在年底的交易价格仍为27.34美元。HYPE得到了代币燃烧和在市场波动期间积累的高度活跃的协议费的支持。

2024年，尽管推出代币并提高其估值的模因趋势，但VC支持的项目仍然是强劲的趋势之一。这些项目的完全稀释价值要高得多，这提高了人们对要求足够需求以防止其代币下跌的期望；

根据CryptoDiffer数据，2024年每月有一个重要项目，最小值为12.7亿美元对于漂移协议；

高FDV项目提出了长期行权计划

尽管如此，新一批高FDV项目被视为新的机遇，流动性更强的市场可以适应这些机遇。为了避免对代币价格的压力，Hyperliquit根据其份额锁定了64.4亿美元的价值核心贡献者。对早期贡献者和投资者的解锁将于2025年11月开始，为HYPE提供足够的时间来建立其范围。截至12月30日，HYPE仅解锁了31%，而一些解锁的代币再次被授予；

DeFi的复苏带来了Ethena（ENA），该项目受益于2024年的市场。2024年底，Ethena的估值为28亿美元，但FDV为143亿美元。对于Ethena来说，代币解锁将于2025年4月开始，面向早期投资者和其他特殊利益集团。解锁将几乎每月进行一次，并稀释市值5.38%一个月；

第三大项目是Ondo Finance，其FDV为134亿美元，流通代币的市值仅为19.5亿美元。Ondo Finance正在为2024年1月18日最大规模的解锁之一做准备，这将使目前流通的代币稀释134%。解锁事件将释放19.4%的总供应量，如果持有者试图出售，市场将吸收高达29亿美元的代币；

这三个最雄心勃勃的项目都依赖于持续的牛市来保持增长。Ondo Finance顺应了RWA资产代币化的趋势，旨在提供连锁机构级产品。Ethena依靠以太坊（ETH）的看涨趋势来收取费用，并将其作为收益分配给其合成稳定币的持有者；

对于2024年的所有三个顶级项目，目前锁定的价值远低于其FDV。Hyperliquit在其桥梁中锁定了25.5亿美元，这是其代币中锁定价值的一小部分。根据其发行的USDE稳定币，Ethena的锁定价值为59.5亿美元，而Ondo Finance仅持有612.53亿美元的TVL；

2024年的新一批项目仍受到密切关注，尽管旧的低浮动代币仍在向市场投放新代币。2024年的最后一周，另一个4.21亿美元in代币被解锁，仍然稀释了SUI和乐观主义（OP）等顶级代币的供应。

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