加密市场“圣诞老人行情”回顾：历史数据能否预示今年走势？

作者：Lim Yu Qian

翻译：白话区块链

从2014年至2023年，加密货币市场在圣诞节后经历所谓的「圣诞老人行情」共8次，在这十年间，总加密市场市值于12月27日至次年1月2日这一周内上涨了0.69%至11.87%不等。该现象借鉴自耶鲁·赫希（Yale Hirsch）提出的概念，原指每年最后五个交易日及新年的前两个交易日期间的市场表现。

相比之下，圣诞节前一周的「圣诞老人行情」出现频率较低，仅在过去十年中发生了5次，涨幅介于0.15%到11.56%之间。

1、加密市场中的「圣诞老人行情」表现如何？

对于那些未见「圣诞老人行情」的年份来说，2017年圣诞节前加密市场经历了最大幅度的回撤，跌幅达到12.12%，这是由于当年ICO热潮后的价格调整所致。除此之外，其他年份圣诞节前的回调幅度相对较小，范围在0.74%到1.25%之间。同时，2021年和2022年圣诞节后的市场分别下跌了5.30%和1.90%。

值得注意的是，在过去十年里仅有三年同时在圣诞节前后都出现了加密市场的「圣诞老人行情」：

• 2016年，当时加密市场总市值在圣诞节前增长了11.56%，之后又增加了10.56%；
• 2018年，即使全年处于调整状态，但圣诞节前后仍分别录得1.31%和4.53%的小幅上涨；
• 2023年，在熊市复苏背景下，加密市场于圣诞节前增长4.05%，节后则增加3.64%。

然而，如果考虑整个12月份的表现，则情况更加复杂。在过去十年中，有五年期间加密市场整体增长了16.08%到94.19%不等；而在另外五年的衰退期内，市场下降幅度为1.73%到15.56%。

总体而言，虽然加密市场的「圣诞老人行情」确实存在，但其表现并不一致且难以预测。

2、比特币在圣诞节期间会上涨吗？

在过去十年间，比特币在圣诞节前一周内展现「圣诞老人行情」共有七次，在圣诞节后一周内则发生了五次。具体来看，比特币在圣诞节前的涨幅范围是从0.20%到13.19%，而圣诞节后的涨幅区间为0.33%至10.86%。

比特币最大的一次「圣诞老人行情」发生在2016年圣诞节前夕，当时价格上涨了13.19%，首次突破1000美元大关。

比特币最严重的下跌发生在2017年圣诞节前，价格下滑了21.30%。此外，比特币还在2015年和2019年的圣诞节前分别经历了轻微下挫，分别为-1.37%和-0.11%。至于圣诞节后，比特币的价格变动介于-0.04%到-6.42%之间。

换言之，假设一位投机者自2014年起至2023年间每年都参与比特币的「圣诞老人行情」，即圣诞节前一周买入并卖出，平均收益率为1.32%；若是在圣诞节后一周执行相同策略，平均回报率则为1.29%。相较之下，如果投机者选择整个月度进行投资操作，其平均回报率可高达9.48%，几乎是「圣诞老人行情」收益的七倍。

同样地，与更广泛的加密市场一样，比特币的「圣诞老人行情」也显示出高度不确定性。

3、过去10年加密市场的「圣诞老人效应」

以下是基于每日加密市场总市值变化百分比统计得出的「圣诞老人效应」相关数据：

以及历年比特币「圣诞老人效应」的具体数值，依据比特币价格在每个特定时间段内的日均百分比波动计算：

4、小结：方法论

本研究基于CoinGecko提供的数据，分析了过去十年（即2014年12月1日至2024年1月2日）每天加密货币总市值的变化百分比。研究参考了Investopedia对「圣诞老人效应」或「圣诞老人行情」两种最常见的定义：

圣诞节前期：指的是圣诞节前一周，也就是12月19日至25日。

圣诞节后期：涵盖了全年度最后五个交易日加上新年最初的两个交易日。

本文仅供说明和信息提供使用，并非财务建议。在做出任何涉及加密货币或其他金融资产的投资决定之前，请务必自行调查并谨慎行事。