研究公司建议：通过做空以太坊对冲比特币投资风险

一家研究公司建议其客户通过对冲策略保护其看涨的比特币头寸，即通过在以太坊上建立空头头寸来降低风险。比特币当前价格为$109,000.76，而以太坊的价格为$3,830.46。尽管市场对比特币的前景总体乐观，但以太坊的价格预测却相对疲软。

“我们的山寨币模型仍然倾向于做空以太坊，而不是做多比特币，”10x 研究创始人 Markus Thielen 在周五发给客户的一份备忘录中写道。

Thielen 解释称，做空以太坊可能是一种有效的对冲策略，主要是因为以太坊数字资产国库（DAT）的前景似乎并不强劲。

他指出，Bitmine Immersion Technologies 是今年以太坊的主要买家之一，但自 9 月以来，由于零售需求大幅下降，该公司发行新股的速度已经放缓。由于筹集额外资金的途径有限，Bitmine 目前购买更多以太坊的能力也受到限制。

因此，Thielen 表示：“如果 Bitmine 的潜力耗尽，以太坊的上涨空间也随之消失，至少目前如此。”

此外，Deribit 上市期权中存在的反以太坊倾向进一步表明投资者对该资产的担忧。据 Thielen 称，交易员越来越多地买入以太坊的看跌期权，显示出市场对其下行风险的警惕性正在上升。相比之下，比特币期权的未平仓合约量已飙升至超过 500 亿美元的历史新高，主要得益于投资者对看涨期权的需求。

最后，Thielen 引用谷歌搜索数据指出，以太坊新增买家数量正在减少，这使其更容易受到价格疲软的影响。

综合来看，这些因素表明，如果比特币突破 10 万美元上方持续数月的横盘整理形态，以太坊可能会面临更大的下行压力。

Thielen 总结道：“在这种环境下，做多 BTC/做空 ETH 的简单策略仍然具有吸引力，并且应该继续提供保护——即使比特币最终向下突破三角形形态。”

截至发稿时，以太坊交易价格为 3,815 美元，24 小时内下跌超过 3%。根据 CoinDesk 的数据，比特币交易价格为 108,820 美元，下跌近 2%。