尽管标普给予低信用评级，MicroStrategy股价逆势上涨

标准普尔全球评级将MicroStrategy的信用评级定为B-。该公司指出，MicroStrategy流动性较弱且业务重点狭窄，未来可能面临较高的经营风险。

然而，尽管信用评级不佳，MicroStrategy的股价今日仍出现上涨。公司创始人迈克尔·塞勒表示，其数字资产库（DAT）是首个引起标普关注的项目，这一营销策略再次展现了MicroStrategy的成功之道。

标准普尔对MicroStrategy的信用评估

近期，MicroStrategy放缓了比特币的购买速度，甚至一度完全停止，但公司仍坚持继续购入比特币的战略。迈克尔·塞勒今日宣布以4340万美元的价格完成新一轮收购，不过标普对其信用评级为B-，显示出较低的信心。

标普在一份新闻稿中表示：“我们认为MicroStrategy的比特币集中度高、业务重点狭窄、风险调整后资本化率低以及美元流动性不足是其主要弱点。尽管其强大的资本市场渠道和审慎的资本结构管理部分缓解了这些问题，但整体风险依然显著。”发布.

标普还强调了多个影响MicroStrategy及其所在DAT行业的结构性因素，以此解释这一信用评分。

首先，由于股票稀释问题，MicroStrategy正面临股东的巨大压力，同时其修正后的净资产值（mNAV）持续下降。

此外，其他DAT公司正在采用多元化策略来建立加密货币储备，甚至涉足挖矿领域，使得MicroStrategy这一早期领导者逐渐失去竞争优势。

这些挑战不仅导致标普给予MicroStrategy较低的信用评级，还表明该评级在短期内“不太可能”上调。

市场热情掩盖短期挫折

尽管标普表现出不信任，MicroStrategy的股价今日仍然逆势上扬。作为加密货币行业的领军人物，迈克尔·塞勒凭借敏锐的营销能力，将这一信用评级视为积极信号。

虽然标普对MicroStrategy持悲观态度，但MicroStrategy成为首家获得标普官方评级的DAT公司，这本身就是加密货币行业的一个重要里程碑。

加密经济的兴衰往往依赖于社区的热情炒作，而MicroStrategy的品牌塑造可能是标普无法完全纳入评级的“未知变量”。如今，许多新的DAT公司甚至被称为“MicroStrategies”，足见原公司的影响力。

然而，热情或许可以掩盖一时的矛盾，但从长远来看，这似乎并不足够。

传统金融（TradFi）与加密货币行业的融合正在加速，但标普的明确拒绝表明，MicroStrategy面临的挑战远不止于此。迈克尔·塞勒需要更为系统地应对竞争趋势带来的冲击。

最终，这些弱点中的某一项可能会成为公司的致命隐患。