以太坊稳定币供应激增：机构采用与监管创新推动的新时代

2025年，以太坊区块链将在稳定币主导地位、机构资本流入和监管创新的共同推动下迎来一场深刻变革。根据最新报告，到2025年10月，以太坊上的稳定币供应量将飙升至创纪录的1623亿美元，占新发行稳定币总量的69%。这一增长巩固了以太坊作为去中心化金融（DeFi）和机构级区块链基础设施核心支柱的地位。

这种激增不仅仅是投机需求的结果，更反映了以太坊作为结算层、流动性枢纽和受监管资本门户的不断演变的效用。

稳定币驱动的网络效用革命

稳定币已成为以太坊生态系统的命脉。Tether 的

仅此一项就占据了1814亿美元的供应量和60%的市场份额。

这一主导地位得益于机构对链上交易、跨境结算以及DeFi流动性供应的强劲需求。例如，像

和 等公司正在推出收益型稳定币（如 syrupUSDC 和 syrupUSDT），这些产品已集成到借贷协议中，从而显著提升了资本效率。与此同时，USD.AI 的“InfraFi”模型通过NVIDIA GPU代币化支持AI数据中心，并利用质押的sUSDai产生13-17%的收益——这充分展示了稳定币如何将DeFi与现实世界基础设施连接起来。

稳定币的增长与DeFi应用之间的关联性毋庸置疑。以太坊在DeFi领域的总锁定价值（TVL）从2024年7月的832亿美元飙升至2025年9月的1149亿美元，其中流动性质押和再质押协议占比高达45%。这一增长得益于机构对以太坊安全性、可扩展性（得益于EIP-4844和Dencun升级）的信任，以及其在美国国债代币化（价值达53亿美元）中的关键作用。

机构资本：链上投资的新时代

2025年，机构采用将以更快的速度推进，

超越 ，首次在第三季度资金流入方面超过比特币。Coinfomania数据显示，以太坊机构资金流入达到96亿美元，而比特币为87亿美元。 报道了RedStone-Kalshi合作关系的突破。现货以太坊ETF的批准进一步合法化了该资产类别，美国基金通过贝莱德的iShares以太坊信托等工具管理着258.1亿美元的资产，占ETH总供应量的5.66%。

这场资本涌入正在重塑以太坊的经济模式。目前，14家上市公司持有总计436万枚ETH（价值207亿美元）。ERC-3643（一种用于现实世界资产（RWA）代币化的许可代币标准）等创新吸引了包括贝莱德在内的大型机构关注。

金融利用以太坊深度流动性的资金池，将从房地产到政府债券的各种资产代币化。

受监管的稳定币创新：缺失的环节

受监管的稳定币创新进一步增强了以太坊对机构投资者的吸引力。例如，RedStone和Kalshi的合作将受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的预测市场数据提供给DeFi协议，从而支持与利率决策等现实事件挂钩的衍生品和代币化仓位。这种受监管数据与去中心化基础设施的融合带来了颠覆性的变化，使机构投资者能够在不牺牲合规性的情况下对冲风险并获得流动性。

此外，以太坊在稳定币发行方面的主导地位（占总供应量的53%）使其成为机构链上活动的默认结算层。鉴于USDC和USDT促成了70%的DeFi交易，Oak Research的报告表明，该网络的实用性已不再停留在理论上——它已成为全球金融领域久经考验的基础设施。

10,000美元ETH论题：网络效用驱动的未来

稳定币的增长、机构采用和监管创新的结合为以太坊的下一阶段发展奠定了基础：即10,000美元的ETH价格目标。Crypto.com分析师认为，以太坊的抗脆弱性设计（即在压力下保持更强大的能力），加上EVM生态系统的扩展和Layer-2可扩展性，将推动散户和机构投资者的需求。

随着以太坊ETF、代币化风险加权资产（RWA）以及收益型稳定币的出现，这些资产形成了资本流入的飞轮效应，以太坊网络的效用不再受限于投机周期。相反，它正在成为数字金融新时代的基础资产——在这个时代，稳定币是轨道，以太坊是引擎。