NYDIG：比特币更适合作为“流动性晴雨表”，而非通胀对冲工具

长期以来，比特币比特币 $113,583.10一直被市场称为“数字黄金”，并被视为一种对抗通胀的工具。然而，纽约数据保护研究所（NYDIG）的最新研究结果却表明，这种观点并不完全准确。

NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 在其每周报告中指出，通货膨胀并非推动比特币价格的主要因素。月度相关性数据显示，比特币与通货膨胀之间的联系既不稳定，也相当微弱。

“我们理解社区对比特币作为通胀对冲工具的期待，但遗憾的是，数据并未强有力地支持这一说法，”Cipolaro 表示。“它与通胀指标的相关性既不一致，也不显著。”

此外，传统意义上的通胀对冲工具——黄金，表现同样不佳。黄金与通胀的相关性往往呈现负值，并且在不同时间段内波动明显。

这挑战了通胀上升会自动推高金价的传统认知。Cipolaro 还提到，令人惊讶的是，黄金与通胀指标甚至呈现出负相关关系。

那么，究竟是什么因素在驱动比特币和黄金的价格变化呢？答案是实际利率和货币供应量。

对于黄金而言，经通胀调整后的实际利率下降向来是价格上涨的重要信号。而尽管比特币作为一种新兴资产，近年来也开始显现出类似的规律。

Cipolaro 的研究表明，近年来，比特币与实际利率之间的反向关系有所增强，这可能反映了其逐步融入更广泛金融体系的趋势。

根据 NYDIG 的分析，结论是投资者应重新审视比特币的角色定位，不再将其简单视为通胀对冲工具。

相反，比特币更像是全球流动性的“晴雨表”，其价格更多受到利率水平和资本流动的影响，而非食品杂货或汽油成本的变化。

Cipolaro 总结道：“如果从宏观因素的角度来看待这两种资产，黄金主要充当实际利率的对冲工具，而比特币则已演变为流动性变化的指标。”