以太坊价格分析：摩根大通抵押品计划提振市场信心，3,900美元成关键支撑

以太坊当前价格约为3,930美元，略高于自6月以来主导市场的上升趋势线。尽管买家仍坚守这一水平，但ETH在其移动平均线上方面临密集阻力，交易员们正密切关注机构催化剂是否能够克服近期技术压力。

买家捍卫不断上升的支撑

日线图显示，以太坊在经历了10月份的一系列大幅下跌后，目前仍在3,880美元附近的上升趋势线附近获得支撑。关键的指数移动平均线位于上方：20日均线在4,021美元附近，50日均线在4,126美元附近，100日均线在3,965美元附近。价格在此均线下方多次停滞，表明需要强劲突破才能扭转当前势头。

抛物线转向指标(SAR)在4,430美元上方提供了更强的阻力。若收盘价突破4,125美元，则可能确认买盘力量将重新增强；若跌破3,880美元，则可能触及200日均线以下的3,580美元更深水平。因此，3,900美元区域成为当前以太坊价格的关键支点。

净流出反映积累压力

交易所数据显示，以太坊投资者继续将供应从中心化平台转移。据Coinglass数据，10月25日ETH净流出达2890万美元，凸显了持续的积累压力。

尽管比特币波动剧烈，但第三季度持续的资金流出帮助稳定了以太坊的价格。如果需求增强，流动性供应基础的减少通常会为价格上涨创造条件，但近期资金流出速度较今年早些时候有所放缓，多头在突破前仍需寻找新的支撑。

摩根大通抵押品计划标志着机构接受度提升

摩根大通计划在年底前允许机构客户使用比特币和以太币作为贷款抵押品，这成为一个重要的宏观驱动因素。

该计划由第三方托管机构负责资产安全，扩展了该银行此前对加密货币挂钩ETF的接受。

对于以太坊而言，这一发展不仅是一则新闻，还增加了一个结构性需求层。能够用ETH进行担保融资，提升了其在全球资本市场中的地位，与黄金和美国国债长期以来在传统金融中被用作可信抵押品的情况相似。

开发者活动强化长期叙事

除了资金流动和银行采用，以太坊的基本面依然保持强劲支撑。以太坊基金会本月早些时候分享的数据显示，2025年网络吸引了超过16,000名新开发者，在所有生态系统中排名第一。紧随其后的是Solana（11,534名开发者），而比特币则吸引了7,494名开发者。

更多的开发者活动转化为更强大的应用程序基础，增强了对ETH作为Gas费用和抵押品的需求。

短期展望：以太坊价格会上涨吗？

目前，以太坊价格更新预示着均衡的走势。多头必须守住3,900美元的上升趋势线，同时试图收复3,965美元至4,125美元之间的均线集群。成功突破后，初始目标价位将是4,430美元，随后是4,600美元，因为自4月以来的下行阻力限制了上行空间。

下行方面，跌破3,880美元将面临3,580美元的压力，该水平与200日均线和6月以来的更广泛趋势线一致。若跌破该水平，则可能延续跌势，跌向3,200美元。

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