比特币反弹前是否需经历更多下跌？关键指标揭示交易者痛苦阈值

链上数据显示，比特币交易者的亏损幅度仅处于过去两年反弹边界的一半，表明市场可能需要经历更大的调整才能迎来复苏。

当前比特币交易商平均亏损约5%

在X平台上发布的一篇新文章中，分析师Ali Martinez讨论了比特币的<利润/亏损幅度>，并指出目前比特币交易者的盈亏率已降至-5%，低于触发历史反弹的关键临界点-12%。该指标通过查看区块链上每个代币的历史交易价格，计算其当前的盈利或亏损状态。

具体而言，如果代币的上次交易价格低于当前现货价格，则该代币被视为盈利；反之则为亏损。盈亏幅度计算的是投资者整体的净未实现盈亏（以百分比表示）。Martinez特别关注的是“交易者”群体，即持有代币1至3个月的投资者。

以下是Martinez分享的图表，展示了过去几年比特币交易者的盈亏幅度趋势及其30天简单移动平均线(SMA)：

从图表可以看出，随着比特币价格陷入熊市区域，交易者的盈亏率近期大幅下降，目前已进入负值区间。目前，持有BTC 1至3个月的投资者平均亏损约5%。

分析师指出，过去两年的历史表明，只有当交易者的亏损率达到-12%时，市场才会触底并迎来反弹。因此，当前的亏损水平尚未达到这一痛苦阈值，市场可能仍需进一步下探。

未来需观察比特币是否会迅速找到底部，还是需要等待交易者经历类似于此前市场低点的更大痛苦。

在另一篇X平台的帖子中，Martinez还提到，119,750美元可能是比特币需要重新收复的关键阻力位。这一水平位于基于MVRV比率的标准偏差定价模型中的+0.5 SD区间内。

他警告称：“如果无法收复这一水平，价格可能会进一步跌至97,130美元甚至74,500美元。”

比特币价格走势

尽管比特币近期曾短暂回升至108,000美元附近，但整体市场情绪依然低迷。