HYPE 与 ASTER：流动性与投机的 Q4 较量

关键要点

哪个平台的长期流动性更具优势？

HYPE 的市场深度和弹性明显优于 ASTER，显示出更强大的长期流动性。

短期投机活动集中在哪个平台？

ASTER 在 24 小时永续合约交易量中占据主导地位，反映了激进的高杠杆交易行为。

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在去中心化交易所（DEX）的竞争中，紫苑花 [紫苑花] 和 超级液体[HYPE] 各有千秋。Aster 提供高杠杆交易，而 Hyperliquid 则以深厚的流动性、稳定的交易活动和类似中心化交易所（CEX）的体验脱颖而出。

然而，从 24 小时永续合约交易量来看，投资者似乎更倾向于追逐 ASTER 的“高风险、高回报”刺激。其交易量超过 150 亿美元，几乎是 HYPE 交易量的 4 倍。

简而言之，ASTER 永续合约交易量的增长表明市场对投机性交易的兴趣浓厚，目前更偏向于短期高杠杆策略，而非稳定的长期流动性。

然而，从更广泛的视角来看，故事呈现出截然不同的面貌。

过去 30 天内，HYPE 在获取永续流动性方面表现更为出色，总交易量达到 3100 亿美元，约为 ASTER 1450 亿美元的 2.14 倍。这表明 HYPE 在长期竞争中仍占据上风。

这一趋势得益于其流动性状况的显著增强。

HYPE 的总锁定价值（TVL）已达到 40 亿美元，几乎是 ASTER 的 4 倍，进一步证明了其市场深度和韧性。基于这一势头，HYPE 是否已成为严肃交易者的首选平台，而 ASTER 只能吸引短期投机者？

ASTER 面临投机压力，HYPE 情绪保持稳定

链上数据的分歧也体现在价格走势中。

过去一个月，HYPE 成功将跌幅控制在约 15% 左右，而 ASTER 则下跌了 27%，受到 10 月中旬市场崩盘的冲击，单日跌幅高达 21%。

这凸显了 ASTER 更高的风险特征。高杠杆交易和市场的狂热情绪使 ASTER 跌至 9 月底的水平，而 HYPE 则巩固了其 30 美元的支撑位。

简而言之，交易者正被 HYPE 更深层次的市场流动性所吸引。

这种趋势并非偶然。ASTER 的退市 事件以及围绕币安创始人的一系列争议，推动资本流向 HYPE，表明宏观事件可以迅速改变链上资金流动。

进入第四季度，HYPE 的韧性相对 ASTER 更加明显。因此，在波动性加剧的永续债市场中，HYPE 成为低风险投资的代表，而 ASTER 的高风险属性则继续受到投机活动的推动。