比特币在季节性看涨预期下遭遇大规模抛售压力

比特币近期在 110,000 美元附近持续低迷交易，市场表现仍显疲软，与黄金相比依然承压。

据链上分析平台 Glassnode 的数据显示，长期持有者（LTHs）数量正持续增加。根据定义，LTHs 是指持有比特币至少 155 天的投资者群体。

目前，LTHs 持有约 1450 万枚 BTC，但其减持趋势未见减缓。仅在过去几天内，这群投资者就抛售了大约 10 万枚 BTC。自 6 月底持仓量达到峰值以来，他们已累计抛售超过 30 万枚 BTC。

值得注意的是，当前几乎所有 LTH 都处于盈利状态，这表明自 10 月初以来，市场出现了显著的获利回吐现象。

对于这一波抛售的原因，市场存在多种推测。从历史数据来看，第四季度通常是比特币的季节性强势期，而比特币减半事件发生后约 18 个月，也常被认为是周期中最看涨的阶段。然而，由于当前市场周期并未完全遵循此前的历史规律，部分投资者可能选择退出仓位，因为他们担忧过去适用的四年周期理论可能不再适用于本轮周期。

Glassnode 数据进一步显示，鲸鱼账户（持有大量比特币的实体）目前是市场的主要参与者。根据不同群组的增持趋势评分，持有超过 10,000 BTC 的实体正在增加持币量；持有 1,000 至 10,000 BTC 的群组持中性立场，评分为 0.5；而所有持有少于 1,000 BTC 的群组均为净增持者。不过，自 8 月以来，鲸鱼账户一直是市场的净卖出方。