银价暴涨触发伦敦历史性空头挤压 交易员跨洋抢运贵金属

近日，白银价格的持续飙升在伦敦市场引发了历史性空头挤压，进一步推动银价创下新高。

数据显示，上周伦敦市场上借入白银的年化成本（即白银租赁利率）按月激增逾30%，使得持有空头头寸的交易者面临极其高昂的展期成本。据彭博社报道，这种情况加剧了市场的波动性。

当投资者以特定价格借入资产并期待以更低价格卖出时，一旦市场走势对其不利，他们不得不回购所借资产，从而进一步推高价格。这种现象被称为“空头挤压”，正是当前伦敦市场白银价格剧烈波动的主要原因。

与此同时，一些投资者正在利用伦敦与纽约之间的白银溢价进行套利。周一，伦敦银价较纽约市场高出约每盎司1.40美元，促使部分交易员预订跨大西洋货运航班运输银条。尽管这一过程通常用于黄金且成本较高，但当前价格差异足以弥补相关费用。

美国银行分析师表示，白银的强劲涨势可能将持续至明年。该行最近将2026年底白银价格目标从每盎司约44美元上调至65美元，主要基于市场供应短缺和利率下降等多重因素。

白银价格的上涨紧随今年黄金的大幅走高。此外，铂金和钯金等其他贵金属价格也在攀升。在中美贸易紧张局势、美国政府关门以及美联储降息的背景下，投资者正转向这些贵金属，将其视为更安全的财富避风港。

截至本文撰写时，银价徘徊在每盎司52.85美元左右，低于伦敦市场创下的53.55美元/盎司的历史高点。本周二，这一价格比1980年1月创下的历史最高纪录高出约1美元。

然而，高盛集团分析师警告称，白银价格可能出现突然回调。

“白银市场规模较小，流动性较差，仅为黄金市场的九分之一，这放大了价格波动。如果没有央行出手稳定银价，即使是投资资金的暂时回落也可能引发不成比例的回调，因为这会抵消伦敦市场紧缩的局面，而正是这种紧缩推动了近期银价的大幅上涨。”