美国政府停摆导致数据真空，美联储降息决策面临严峻挑战

• 2025年10月10日
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• 19:45

全球最大经济体正经历一场前所未有的实验——美联储试图在疫情后实现软着陆。然而，由于美国政府停摆，这场实验陷入了数据真空。

华盛顿的数据停滞令美联储陷入困境

就业报告、GDP增长预测等关键指标的发布被搁置，数千名公务员被迫休假，信息流通中断。这对美联储来说无疑是雪上加霜，因为央行正在应对消费需求疲软和潜在经济衰退的风险。

尽管通货膨胀压力有所缓解，但缺乏新数据意味着美联储的下一步行动将更多依赖预测而非实际证据。这与美联储一贯以数据为导向的决策风格形成了鲜明对比。

花旗银行分析师认为，尽管缺乏数据支持，美联储仍可能继续推进其降息计划。他们预计，今年剩余时间可能会进一步降息，但这一决定将更多基于风险管理，而非实际经济指标。

美联储内部倾向谨慎宽松

旧金山联储主席玛丽·戴利表示，当前的货币政策“仍然具有限制性”，暗示未来仍有进一步降息的空间。她强调，此前的降息旨在平衡就业与通胀目标之间的关系，并为未来的不确定性做好准备。

戴利指出：“经济正在失去一些动力。”她补充说，降息是为了在经济状况恶化时保持政策灵活性。

威廉姆斯关注劳动力市场风险

纽约联储主席约翰·威廉姆斯也表达了类似的观点。他指出，当前的主要威胁来自劳动力市场，而非通胀。这一立场与去年的担忧截然不同。

威廉姆斯还驳斥了特朗普总统关税政策可能重新引发通胀的担忧。他表示：“近期数据显示通胀几乎没有上行压力，目前的风险更倾向于就业疲软。”

无数据指引下的政策困局

随着10月利率决议会议临近，美联储面临一个罕见的挑战：如何在缺乏官方经济数据的情况下制定政策。市场预计，美联储可能会参考私人数据提供商的替代指标，以填补信息空白。

显然，美联储当前面临的不仅是经济层面的挑战，更是信息层面的巨大考验。在数据缺失的情况下，信心和谨慎将成为决策的关键因素。