比特币：散户投资者逐渐边缘化，市场进入“鲸鱼主导”时代

关键要点

为什么比特币散户持有者数量尽管创历史新高却仍在减少？

持有 100 BTC 以下的地址已降至周期低点，表明小型交易者要么被排除在外，要么不感兴趣。

谁在推动比特币周期？

持有 100-1,000 BTC 的实体每天增加超过 10,000 BTC，ETF 持有量超过 620,000 BTC（769 亿美元）——这使得这是一个由鲸鱼主导的周期，而不是由散户驱动的周期。

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比特币[BTC]上涨至 125,725 美元的历史新高，截至本文撰写时又回落至 123,859 美元。

尽管比特币交易价格创历史新高，但一些投资者，尤其是小规模投资者，仍然对市场前景感到不安。

比特币散户持有者数量跌至周期低点

令人惊讶的是，尽管比特币在本周期内已上涨至创纪录的水平，但散户交易者却未能表现出任何热情。

根据 CryptoQuant 分析师黑暗之火，持有少于100 BTC的地址在市场上变得越来越稀缺。

与之前的市场模式不同，这一周期表现出一种独特的特征，即零售参与度仍然极其薄弱。

事实上，自上次熊市以来，零售商持有的比特币供应量一直在下降，尽管这一周期已成为最有利可图的周期。

问题是，散户交易者不感兴趣还是无力感兴趣？

零售业被高净值人士取代

AMBCrypto 观察到，零售缺席主要是由于大型参与者（包括鲸鱼和机构）的需求增加所致。

事实上，BTC 的价格区间为 12 万美元，对于小规模交易者来说已经变得越来越昂贵。

在这一缺口中，鲸鱼和机构投资者占据了主导地位。首先，持有 100 BTC 到 1000 BTC 的地址主导了这一周期，每天增加超过 10000 BTC。

例如，10 月 6 日，鲨鱼增加了超过 124,000 BTC，这表明高净值投资者的需求强劲。

除此之外，机构投资者在这一周期中变得比以往任何时候都更加积极。

自 2024 年初推出比特币 ETF 以来，机构已经找到了投资 BTC 的方法。事实上，通过 ETF，机构拥有 620.95 万个 BTC，价值约 769 亿美元。

以过去一周为例，比特币现货ETF的周净流入量为32.4亿美元，创下历史第二高的周流入量。

如此大规模的资金流入，表明本轮周期与以往不同。目前，零售业已难以支撑，大型实体经济已成为关键驱动力。

这对 BTC 意味着什么？

值得注意的是，比特币经历了显著的增长，并已成为一种投机资产。随着比特币的成熟，散户投资者几乎没有任何交易空间。

值得注意的是，大型持有者（无论是巨鲸还是机构）已经普及了长期存储，取代了零售活动。

因此，对于 BTC 来说，散户的减少是一件好事；当散户下跌时，BTC 却增长到了历史水平。

因此，大型实体需要持有比特币以获得更高的收益，同时减少散户的投机性抛售。因此，如果这些条件持续下去，BTC 将再次测试其历史高点并创下新高。