黄金、比特币和股票齐涨：市场繁荣背后隐藏的信任危机

近期，市场风险资产与避险资产同步出现大幅上涨。标普500指数、黄金、白银以及比特币（BTC）均表现出强劲的上涨趋势。

然而，专家指出，这种看似繁荣的局面并非由生产力或创新驱动，而是源于对法定货币（尤其是美元）信心的下降。

全线上涨：市场狂热背后的真正原因是什么？

Kobeissi 在 X（原 Twitter）上发布的详细帖子中提到了一个值得注意的金融现象——从股票等风险资产到黄金和比特币等传统避风港，所有资产都在同时上涨。

BeInCrypto 昨日报道，比特币在十月的上涨中突破了12.5万美元大关。过去一周，比特币涨幅达10.6%，为第四季度开了一个强劲的头。与此同时，白银和黄金也出现了显著上涨，其中白银的价值预计到2025年将增长60%以上。

“2025年，黄金创下40个历史新高，其总价值高达26.3万亿美元，相当于比特币市值的10倍多。目前，黄金、白银和比特币均已跻身全球十大资产之列。”该帖子指出。

从历史经验来看，当投资者寻求保护以避免股市或经济不稳定时，避险资产通常表现最佳。然而，当前的市场周期却打破了这一规律。风险资产和避险资产同步上涨，表明全球投资者行为正在经历更深层次的变化。

数据显示，标准普尔500指数在过去六个月内上涨了39%以上，市值增加了数万亿美元。与此同时，纳斯达克100指数连续六个月上涨，这是自1986年以来仅发生过六次的罕见现象。

Kobeissi 的信中提到：“七大巨头每季度的资本支出已达到创纪录的1000亿美元以上，用于推动人工智能革命。”

此外，帖子指出，黄金与标准普尔500指数的相关性在2024年达到了创纪录的0.91。

分析显示：“这意味着黄金和标准普尔500指数91%的时间都在同步波动。”

这引发了一个关键问题：市场是否真的强劲，抑或此次全面上涨背后另有隐情？

美元下跌如何促成虚假繁荣

市场分析师认为，当前的市场表现并非反映实际经济扩张，而是对美元信任度下降的结果。据科贝西信函报道，美元正面临自1973年以来最糟糕的年度表现。

回顾历史，1973年布雷顿森林体系崩溃及黄金标准的终结导致了类似的美元疲软。

截至目前，美元今年已下跌10%，而自2020年以来，其购买力下降了约40%。

与此同时，英镑的情况可能更加严峻。据CME FedWatch工具预测，美联储将在10月会议上再次降息，继9月份的降息之后继续实施宽松政策。这可能会进一步加速美元的下行趋势。

科贝西信函指出：“自2020年以来，美联储一直试图将利率降至4.0%的年化通胀目标，并且首次自1990年代以来将核心PCE通胀目标降至2.9%以上。然而，资产价格实际上反映了货币政策新时代的到来。当避险资产、风险资产、房地产和通胀同时上涨时，这标志着宏观经济的深刻转变。美联储对长期收益率已失去控制。”

市场评论员沙纳卡·安斯勒姆·佩雷拉（Shanaka Anslem Perera）将此现象描述为“虚假的繁荣”，认为投资者正撤离法定货币，从而推动了资产价格的上涨。

“美联储通过降低利率来抑制通胀，同时试图维护其政策可信度。然而，当黄金、比特币、股票和房地产同时上涨时，这不是牛市……而是一场慢动作的货币恐慌。”佩雷拉解释道。

他强调，各类资产同时飙升表明，财富并未真正创造，而是美元购买力正在崩溃。从这个角度来看，作为分母的美元本身正在走向衰亡。

“这不是真正的繁荣，而是一个以纸面价值和幻想驱动的体系的终结。”佩雷拉评论道。

因此，随着市场资产价格飙升和美元走弱，本轮反弹不仅仅是乐观情绪的体现。它并不是经济实力的象征，而是投资者信任转移的表现。市场并非在庆祝经济增长，而是在为变革做准备。