摩根大通：比特币未来或上涨40%，目标价接近16.5万美元

比特币

• 2025年10月2日
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• 19:55

摩根大通最新分析显示，比特币目前的交易价格仍远低于其“公平价值”，并预测该资产在风险调整后与黄金达到平价之前还有约40%的上涨空间。

根据该银行的估值模型，比特币的“公平”价格被设定为接近165,000美元，比当前水平高出近50,000美元。

货币贬值对冲工具

摩根大通将比特币看涨前景与其提出的“货币贬值交易”主题联系起来。随着投资者寻求对冲法定货币（如美元、欧元、日元等）贬值的风险，黄金和比特币等稀缺资产的需求大幅增加。

这一趋势在2025年全年持续增强，主要受到通胀压力、美国财政赤字飙升以及对央行信誉担忧的推动。

零售与机构投资者活动

数据显示，散户投资者目前对比特币市场的影响力较大。现货比特币ETF和黄金ETF在过去一个季度吸引了大量资金流入，尤其是在美国大选前夕。相比之下，机构投资者更倾向于通过芝加哥商品交易所（CME）的期货合约参与市场。

年初以来，比特币ETF一度成为市场焦点，但自8月以来，黄金基金开始缩小与比特币ETF的资金流入差距。尽管如此，摩根大通指出，这两类资产在各类投资者群体中仍保持净增持状态。

比特币相对黄金的优势

尽管黄金价格近期大幅上涨，但摩根大通认为，比特币的波动性较高是导致其与黄金比率跌破2.0的关键因素之一。这一现象也使得比特币相对于黄金显得被低估。

如果比特币与黄金的差距逐步缩小，摩根大通分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）团队认为，比特币有望巩固其作为“数字黄金”的地位——不仅是一种投机工具，还可以作为多元化投资组合中的长期对冲工具。

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