监管变革推动代币化股票发展，加密平台与华尔街巨头竞相角逐

随着监管框架逐步适应基于区块链的金融工具，美国加密货币行业预计将在2025年迎来加速发展的新阶段。美国证券交易委员会（SEC）和纳斯达克近期提出的两项规则变更，标志着代币化资产正迈向主流应用，为加密平台和传统金融机构提供了全新机遇。这些举措旨在将区块链技术与现有市场基础设施相结合，并可能重塑交易模式及投资者参与方式。

据多方报道，美国证券交易委员会（SEC）正在推进允许基于区块链的股票交易的计划，并对部分现行法规提供豁免，以加快实施进程。这一政策方向与特朗普政府支持加密货币的议程一致，预计将使以下平台受益：

和 。这两家平台长期以来一直倡导扩大加密货币的应用范围。通过代币化股票，投资者可以像持有传统加密货币一样，在数字钱包中拥有以下公司的股票： 或 ，从而简化所有权管理和结算流程。然而，包括处理美国35%零售股票交易的传统经纪公司Citadel Securities在内的一些机构，对市场稳定性和合规风险提出了担忧，认为法律挑战可能会延缓其广泛应用。

与此同时，纳斯达克已向美国证券交易委员会提交了一项拟议规则变更，旨在允许其平台上交易代币化股票证券和交易所交易产品（ETP）。该提案将于2025年9月9日公开征求意见，目标是对纳斯达克现有的股票规则进行调整，以适应基于区块链的资产交易需求。关键修订内容包括允许参与者选择代币化结算选项，并确保代币化股票与传统证券之间的可互换性。代币化股票将保留与传统证券相同的权益，例如投票权和股息分配，同时采用T+1结算标准，与现行规则保持一致。纳斯达克希望通过这些调整，避免欧洲市场出现的流动性分散和交易环境不透明等问题。

代币化资产的引入可能对市场效率产生深远影响。目前，传统股票交易通常需要一到两天才能完成结算，这在波动性较大的交易时段可能带来额外风险。代币化承诺实现实时结算，解决了2021年网络热潮期间凸显的流动性问题。支持者认为，这项创新能够吸引机构投资者并降低交易成本，尤其是在南非等代币化股票已经取得一定进展的市场。然而，批评人士警告称，若缺乏严格的“了解你的客户”（KYC）协议等传统风控措施，可能会加剧洗钱等非法活动的风险。

市场各方正在为潜在的转型做准备。经纪自营商和做市商正在评估其系统对代币化标志及DTC整合的兼容性，而发行人则在研究如何将代币化证券与传统股票一同披露。对于投资者而言，更高的透明度和更低的交易费用可能是主要优势，但他们也需要应对基于区块链的所有权结构所带来的复杂性。尽管美国证券交易委员会的审批时间表仍存在不确定性，但法律挑战和公众意见征询期可能会延长这一过程，预计最终实施时间或推迟至2026年底，具体取决于基础设施建设和监管协调进度。

这些监管方面的进步反映了金融创新的广泛趋势。虽然目前尚未明确监管透明度与加密货币公司招聘之间是否存在直接联系，但新的市场基础设施和合规框架的建立无疑将增加对区块链专业人才的需求。那些致力于遵守不断变化的规则并积极拥抱代币化资产机会的公司，可能会优先招聘合规、技术和交易运营领域的专业人才，以应对即将到来的行业变革。

资料来源：
[1] 美国证券交易委员会 (SEC) 计划推出基于区块链的股票，Coinbase 和 Robinhood 将与华尔街巨头展开竞争 (https://fortune.com/crypto/2025/09/30/sec-plan-for-blockchain-based-stocks-pits-coinbase-and-robinhood-against-wall-street-giants/)
[2] 纳斯达克提议修改规则，允许交易代币化股票证券 (https://www.gtlaw.com/en/insights/2025/9/nasdaq-proposes-rule-changes-to-enable-trading-of-tokenized-securities)