加密货币的分化：DEX激励现实世界行动，CEX仍是机构首选

随着加密货币市场的不断发展，去中心化交易所（DEX）和中心化交易所（CEX）之间的分化愈加明显。Bitget 的数据显示，散户投资者和量化交易者越来越多地选择 DEX 进行交易，而机构投资者则仍然倾向于使用 CEX。这一现象反映了市场在技术创新与用户需求驱动下的动态演变。

以 POIDH 为例，这是一个基于以太坊的区块链平台，允许用户创建并资助特定行为的赏金任务，例如打破滑板纪录。最近，该平台提供了价值 1000 万枚 $DEGEN 代币的赏金，用于挑战一分钟内完成最多踢翻动作的吉尼斯世界纪录。根据 Dune 仪表盘的数据，截至 2025 年 9 月，POIDH 已创建超过 2500 个赏金任务，其中 1400 个已完成。平台采用自我托管模式，贡献者可取回未使用的资金，并通过加权投票授权支付。每笔完成的赏金任务收取 2.5% 的费用，这一费率与 Grayscale 等中心化交易所的机构费用相当。

尽管以太坊现货 ETF 即将推出，Grayscale 仍决定维持其以太坊信托高达 2.5% 的管理费。这凸显了传统中心化结构的持久性。分析师指出，机构投资者更青睐 CEX，因其流动性强、监管清晰，并且易于与现有金融系统集成。同时，CEX 提供期货合约等对冲工具，进一步增强了其吸引力。

相比之下，DEX 的崛起代表了一种新的趋势，尤其受到寻求区块链技术新用例的散户和量化投资者的欢迎。POIDH 的匿名创始人 Kenny 表示，该项目旨在利用加密激励机制“组织人类在现实世界中完成任务”。这种去中心化治理模式与 DAO 的原则相呼应，支持社区驱动的倡议。然而，DEX 也面临诸多挑战，包括加密货币价格波动带来的风险，以及用户体验和可扩展性的问题。例如，滑板赏金赛要求参与者提交经过验证的视频并应对天气相关的挑战，这体现了去中心化协调的复杂性。

总的来说，加密货币市场正在经历一场深刻的分化。散户和量化投资者青睐 DEX 的创新潜力和透明度，而机构投资者则继续依赖 CEX 的成熟基础设施。像 POIDH 这样的 DEX 展现了区块链如何将游戏、社交媒体和财务奖励融为一体，从而激励现实世界的活动。然而，DEX 的长期成功将取决于其能否有效应对波动性、提升用户可访问性，以及与 CEX 的监管优势竞争。未来，DEX 和 CEX 之间的互动将继续塑造数字资产交易的格局。

来源：
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[2] POIDH 为滑板 Kickflip World 提供 1000 万美元的 DEGEN 赏金......
[3] Grayscale 对以太坊信托维持 2.5% 的费用......