比特币9月期权到期在即：多头能否引领市场复苏？

比特币美元即将在9月27日（星期五）迎来关键节点，届时将有高达226亿美元的比特币期权到期。其中，大部分未平仓合约集中在Deribit平台，该平台当前持有174亿美元的未平仓合约，其余则由OKX和CME等机构持有。

一位资深衍生品交易员向99Bitcoins表示：“11.2万美元是决定市场方向的关键区域。”

比特币未平仓合约数据揭示了什么？市场是否面临崩盘风险？

数据显示，大多数看跌押注集中在9.5万美元至11万美元区间，但这一目标目前看来可能性较小。若比特币真的跌至该价位，“可能我得去路边卖玉米了”，一位分析师戏称，并半开玩笑地希望有人能“敲敲木头”以避免这种情况发生。

相比之下，乐观的多头在12万美元及以上的看涨期权中持有约66亿美元的敞口，实际有效资金约为33亿美元。

具体分布如下：

• 10.7万美元至11万美元：看跌期权占10亿美元。
• 11.01万美元至11.2万美元：看涨与看跌期权各占14亿美元。
• 11.2万美元至11.5万美元：看涨期权提前锁定6.6亿美元。

尽管如此，BTC期权倾斜度（反映市场恐慌情绪的指标）显示看跌期权溢价为13%，表明尽管市场整体偏乐观，但投资者仍愿意支付更多成本以对冲下行风险。

宏观背景展望：2025年比特币能否再创新高？

本次期权到期正值美国经济数据密集发布期，包括GDP数据、失业救济申请和国债拍卖等。疲软的就业数据引发市场猜测，美联储可能会在2025年底前继续降息。

从技术层面来看，11.2万美元是重要的支撑位。像迈克尔·塞勒这样的比特币长期支持者依然看好比特币在年底前创下新高。

迈克尔·塞勒表示：“到2025年底，比特币将迎来新一轮大幅上涨。”他指出，企业采用率提升以及ETF增长是推动这一趋势的结构性因素。

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