贾跃亭点评Aster后，深度解析5个潜力未被充分挖掘的Perp DEX

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Ethan（@ethanzhang_web 3）

自2024年11月Hyperliquid以空投引爆代币经济学以来，Perp DEX在2025年迅速占据“大毛赛道”的核心地位：高收入、高增速与对CEX的替代压力叠加，用户和资金持续向去中心化平台迁移。而Aster第二季空投再次掀起热潮，同时也揭示了“高磨损、强稀释、反女巫”等参与门槛。

就在刚才，法拉第未来创始人贾跃亭在X平台上发表观点，认为DEX的竞争早已超越“去中心化”叙事，关键在于能否提供趋近于CEX的用户体验，并通过真正的社区驱动激励机制实现可持续发展——Aster的表现已然为这一逻辑提供了样本。

这篇文章由Odaily精选整理了五个尚未被广泛讨论的新兴Perp DEX项目，旨在为读者提供更具前瞻性的观察视角和潜在机会。

本文将聚焦以下五个代表项目：Bitverse、DeriW、SunPerp、Pacifica、BULK，涵盖TRON与Solana两大生态，探讨从L3零Gas费到验证器集成优化，再到AI工具与订单簿、AMM机制创新等技术路径。此外，由于今早已有文章介绍前币安系OG团队的StandX交互策略，本文不再赘述。（详见：《Aster第二季都撸冒烟了，不如交互下有着币安OG背景的StandX》）

需要注意的是，上述项目大多处于早期阶段：关键数据仍存在缺口（如TVL/成交量口径、费用与收益的真实净值、用户留存与风控透明度等），部分代币信息与空投规则尚未完全披露，参与过程中需注意风险，DYOR。

Bitverse

Bitverse 是基于Pharos Network构建的永续合约DEX，定位为“AI驱动的多资产交易平台”，支持RWA、美股及Meme类资产，主打零Gas、零滑点、最高50倍杠杆的交易体验。其核心叙事围绕“一体化架构”展开，整合了L1公链、原生钱包与Super DEX的多层技术栈。

市场布局方面，Bitverse已宣布与Pharos达成“独家PerpDEX”战略合作，试图以RWAFi场景吸引合约交易用户。值得一提的是，Bitverse在宣传中突出“Perp & Meme Spot DEX”与“AI Precision”等差异化卖点。

激励设计上，Bitverse采取积分先行策略：用户可通过交易、推荐、完成任务及签到等方式累积xBV积分，官方多次暗示xBV将与未来BV代币空投挂钩。平台内开发者页面明确标注“每一笔交易都将为您赚取BV代币空投”，但关于BV代币的总量、释放机制与价值回流模型等关键信息尚待披露。（目前仅知代币总量为1亿枚）

产品层面，Bitverse提供原生App、积分交易模块以及MPC/AA钱包等。目前DefiLlama尚未收录其TVL和成交量数据，链上面板也未完善，建议直接跟踪链上合约动向来判断实际进展。

DeriW

DeriW 由头部交易所CoinW孵化，基于Arbitrum Orbit打造的Layer 3永续合约DEX，主打零Gas费与0.01%手续费，并宣称在自研L3「DeriW Chain」上实现80,000 TPS与毫秒级撮合，目标是将CEX级性能带入链上衍生品场景。

主网已于2025年8月4日上线，据官方数据显示，累计成交已突破1亿美元，交易用户达2.26万+，并以Pendulum AMM为核心机制，在低成本与高效率上形成差异化。

技术与费用侧，DeriW采用完全去中心化架构，所有交易过程均在链上完成，可通过DeriW区块浏览器（https://explorer.deriw.com/）清晰查询，避免传统Perp CEX潜在的“黑匣子”问题。通过Arbitrum Orbit L3承接以太坊安全性的同时，降低拥堵与费用敏感度，交易零磨损、撮合延迟低，且对高频/量化策略更友好；相较同赛道选手（如Hyperliquid 0.045%），其0.01%费率具备显著成本优势。

用户激励方面，项目长期运行Supernova+积分：每50 USDT交易获5 DER+，邀请新用户可获被邀请人交易积分300%加成，DER+将作为未来TGE空投凭证。历史数据显示，LP在Pendulum AMM下曾录得最高351.62% APR的阶段表现（提示：该值随市场变化波动）。安全方面，DeriW已完成CertiK审计与持续监控。

SunPerp

SunPerp 于今年9月21日上线，由波场创始人Justin Sun在TRON生态推出，定位为原生永续合约DEX，主打零Gas费、低交易费率及支持跨链流动性与ADL（自动去杠杆化）的模块化架构，目标直指dYdX、GMX、Hyperliquid等主流去中心化合约交易平台。

尽管官方称未进行付费推广，公测期间用户数已突破3000。早期激励设置了三类：首次入金手续费返还、存款挖矿（APY最高12%）和交易挖矿/空投，对早期参与者有一定吸引力。

代币模型方面，SunPerp强调将协议收入的100%用于回购$SUN，但具体执行的透明度（如回购频率、地址公开、规模披露等）需后续链上数据和周期报告验证。

由于刚上线，项目还处于早期接入阶段，TVL和成交量数据有限。DefiLlama记录其TVL约为230万美元，建议重点关注其多链扩展进展、风控能力及费用补贴持续性。

Pacifica

Pacifica 由前FTX COO Constance Wang带队，快速崛起于Solana生态，整合AI交易工具，主打“高性能”与“CEX级体验”。目前项目已完成3个月测试网、6个月主网部署，支持20多个永续合约标的，提供逐仓/全仓保证金和5–50倍杠杆，高频与量化是其核心竞争力。

链上数据方面，DefiLlama已开始收录其交易量指标，TVL突破1500万美元，稳步攀升的曲线验证了启动初期的增长势头。

平台上线了积分系统，记录用户活跃度，为后续激励铺路。总体来看，Pacifica走的是“性能+工具”路线，用清晰规则和积分降低使用门槛。下一步值得关注的是其费率设计、风控能力及合约审计完整度。

BULK

BULK 是一款基于Solana生态的永续合约DEX，主打“技术优化”路线。其核心特点是将撮合与执行层集成进Solana验证器堆栈，旨在缓解网络高峰期拥堵与优先费飙升问题。2025年9月，项目由6th Man Ventures和Robot Ventures领投，Wintermute等机构参与，Solana联合创始人Anatoly Yakovenko也以个人身份支持，完成800万美元种子轮融资，计划在“数周内”启动测试网，并于第四季度上线主网。

BULK采用CLOB订单簿作为核心交易模型，整体策略是从底层架构入手，提升交易速度与系统稳定性，优先解决Solana吞吐量与交易费用的“老大难”问题。生态定位上，BULK不追求界面或玩法创新，而是将交易引擎贴近共识层，力求在网络拥堵期间保持稳定撮合。在Solana优先费机制与拥堵问题持续引发讨论的背景下，这一路径具备一定差异化和话题性。不过，其能否在极端行情下兑现性能承诺，仍有待测试网与主网验证及第三方评测。

由于项目过于早期，DefiLlama等数据平台暂未收录，谨慎参与。