CFTC 推出“代币化抵押品”计划：稳定币正式进入衍生品市场

• 美国商品期货交易委员会（CFTC）推出新举措，允许稳定币作为衍生品市场的抵押品。
• 代理主席 Caroline D. Pham 积极倡导代币化资本市场转型。
• 业界可在 2025 年 10 月 20 日前提交反馈意见。

美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席 Caroline D. Pham 宣布了一项名为“代币化抵押品”的创新计划，旨在允许美国衍生品交易商使用稳定币作为抵押品。此举旨在提高市场效率，同时为数字资产的监管提供更高的清晰度。

通过整合稳定币等数字资产，该计划致力于推动资本市场的现代化，并吸引主要加密货币公司的参与。CFTC 鼓励行业利益相关者在 2025 年 10 月 20 日的截止日期之前提出反馈，以完善这一具有里程碑意义的政策。

CFTC 推出代币化抵押品：迈向市场转型的关键一步

Caroline D. Pham 领导的这项倡议得到了 Circle、Coinbase 等行业巨头的支持，标志着稳定币正式进入衍生品市场。为了确保非现金资产的无缝整合，主要行业参与者已展开广泛的试点项目。这不仅是对现代市场实践的一次系统性升级，更是对传统金融体系的一次重要革新。

该决定顺应了当前的监管趋势，通过允许数字资产作为抵押品，进一步提升了资本利用效率。与此同时，市场对于建立更加统一和集成的数字资产框架的期待日益增强。

“公众已经发出信号：代币化市场已经到来，它们代表着未来。多年来，我一直强调，抵押品管理是稳定币在市场上的‘杀手级应用’。今天，我们终于迈出了这一步……”——美国商品期货交易委员会 (CFTC) 代理主席 Caroline D. PhamCFTC 新闻稿

市场对此反应积极，Circle 的 Heath Tarbert 等行业领袖对该计划表示支持，认为《GENIUS 法案》为这一进程提供了重要的法律支持。Coinbase 的 Greg Tusar 强调了稳定币的作用，并指出其在货币市场转型中的关键地位。

稳定币和衍生品：开启数字抵押品的新时代

你可知道？CFTC 的这一最新举措可能会显著扩展稳定币的应用场景，类似于 DeFi 领域中多抵押 DAI 的实现方式，从而促进区块链技术在传统金融市场中的广泛应用。

根据 CoinMarketCap 的数据，截至 UTC 时间 2025 年 9 月 24 日 00:36，USDC 的价格稳定在 1.00 美元，市值达到73973590178亿美元。过去 24 小时内，其交易量为17174985937亿美元，下降了 27.72%。USDC 的 90 天价格变化显示上涨了 1.08%。据Coincu 研究团队分析，这一政策可能会带来更明确的监管环境，从而推动数字资产在金融领域的广泛接受。

Circle 的 Heath Tarbert 表示：“[GENIUS 法案创建了一个监管框架，允许持有执照的美国公司发行的支付稳定币](https://cryptobriefing.com/cftc-stablecoins-tokenized-collateral-derivatives/)作为衍生品和传统金融市场的抵押品。”