21Shares 现货狗狗币 ETF 上线 DTCC：市场会迎来反弹吗？

21Shares 提出的现货狗狗币 ETF 已被列入美国存管信托及结算公司（DTCC）的公开“交易所交易基金——活跃和预发行”名单，股票代码为 TDOG。这一程序性进展标志着华尔街潜在交易准备的重要一步，但需注意的是，这并不等同于获得监管机构的最终批准。

现货狗狗币 ETF 通过 DTCC 清算

DTCC 的页面详细列出了符合清算和结算条件的主动型基金以及上市前的股票代码信息。此前，比特币和以太坊现货 ETF 的上市流程通常也先于正式批准出现在该名单中，但具体时间和结果仍未确定。尽管尚未得到 SEC 的正式批准，此次上线标志着经纪自营商可以开始进行运营检查，包括股票代码设置和清算资格确认。

目前的监管状态依然未变：美国证券交易委员会（SEC）仍在审核 21Shares 的现货狗狗币 ETF 申请。纳斯达克于今年 4 月提交了一份 19b-4 文件，希望根据其商品信托规则将 21Shares 狗狗币 ETF 上市。该信托的 S-1 文件描述了一款实物支持的产品，该产品将持有狗狗币，并根据 CF Benchmarks 的狗狗币-美元定价机制对份额进行估值。

8月中旬，SEC 正式启动了对纳斯达克提案的审查程序，并延长了审查期限。此外，9月18日，SEC 批准了美国交易所现货商品和数字资产 ETF 的通用上市标准，这一变化虽然缩短了从申请到上市的潜在窗口期，但并未改变针对特定资产的审查要求。

背景同样值得关注：21Shares 并不是唯一一家追求美国现货 DOGE 敞口的公司。灰度在 8 月中旬推迟了对 21Shares 的收购行动，随后一天便提交了自己的现货狗狗币 S-1 上市文件。与此同时，在“纯”现货市场之外，Rex-Osprey 的 DOJE ETF 上周推出的 meme-coin 具有混合曝光度，首日交易量超出预期，显示出投资者对 meme-coin 包装产品的浓厚兴趣，尽管 SEC 对现货产品的全面审查仍在继续。

对于交易员而言，问题在于 TDOG 的 DTCC 布局是否会引发价格波动。历史经验表明，市场通常会对可见的运营进展做出反应。贝莱德的 iShares 比特币 ETF 在 2024 年 1 月首次亮相前几周就已出现在 DTCC 名单上。

DOGE 价格会做出反应吗？

截至发稿时，狗狗币 (DOGE) 的交易价格约为 0.240 美元，当日变化不大。这反映了运营里程碑与资本承诺之间的区别。短期内最显著的价格杠杆或许并非狗狗币本身，而是比特币的表现。技术分析师 Kevin (@Kev_Capital_TA) 表示，“BTC，我们需要你尽快振作起来。谢谢。#狗狗币 #DOGE。”

他在一份更详细的报告中指出，“BTC 基本上被困在 12.5 万至 10.68 万美元之间”，现货交易量正在减少，宏观数据驱动的波动加剧，并且“更高时间框架的目标是打破周线熊市，并将周线/月线收盘价置于 12.5 万美元区域上方。”他警告称，如果这一目标未能实现，则需要保持谨慎，因为在避险情绪高涨的市场中，流入 DOGE 现货 ETF 的资金可能会较少。

像 ETF 这样的包装工具往往会放大现有趋势，而非创造新趋势。DTCC 的出现是必要的后台步骤；通常能够释放持续资金流的催化剂包括：a) 有效的 S-1 文件和已获批准的交易所规则备案文件；b) 积极的宏观/加密货币风险背景；以及 c) 强大的分销能力。前两个因素目前仍不确定。尽管 SEC 于 9 月 18 日采取的通用上市标准举措可能会压缩山寨币提案的时间表，但 21Shares 的狗狗币产品仍在等待 SEC 根据 S-1 文件和交易所 19b-4 条款作出的具体裁定。

值得注意的是，最近几个月出现了一些新的解读趋势。从 Solana 到 XRP 和 Hedera，现货山寨币 ETF 的代码在 DTCC 决策之前越来越多地出现在 DTCC 名单上。彭博 ETF 部门指出，大多数此类产品最终都会上市——尽管并非全部，且上市时间难以预测。这正是 TDOG 当前面临的情况：管道正在铺设，华尔街已做好准备，下一个决定性的价格催化剂可能不在于 DTCC 的股价表，而在于比特币能否突破其区间并重新点燃 Beta 指数。