Arthur Hayes退出引发1.22亿美元抛售潮，加密项目领导力危机浮出水面

去中心化交易所（DEX）平台Hyperliquid近日宣布，一位大型鲸鱼账户于2025年9月18日撤回了价值1.22亿美元的HYPE代币。与此同时，创始人Arthur Hayes也正式退出该项目。此次撤资发生在代币波动加剧的时期，导致HYPE的价格从近期历史高点59.30美元跌至49.11美元。

Arthur Hayes于2022年与其他合伙人共同创立了Hyperliquid，并在监管压力下辞去了此前担任的BitMEX首席执行官职务。尽管Hayes尚未就其退出公开发表评论，但接近该项目的消息人士透露，此举是战略重组的一部分。

这次鲸鱼账户的交易成为HYPE代币历史上最大的单日流出量之一，立即引发了市场担忧。链上分析公司Glassnode数据显示，在24小时内，超过1.5亿美元的HYPE代币在多个地址之间转移，显示出大规模钱包活动激增。

与之形成鲜明对比的是，更广泛的加密货币市场中，以太坊和索拉纳等主流资产在牛市中继续获得关注。分析师认为，HYPE的抛售与Arthur Hayes离职后Hyperliquid治理结构的不确定性密切相关，因为该项目缺乏明确的领导层继任计划。

Hayes的退出标志着他备受争议的加密货币职业生涯进入了新的阶段。他曾推出的Hyperliquid是一款专为机构交易者设计的高速去中心化交易所（DEX），并迅速获得了市场关注。HYPE的市值在2025年初曾达到峰值，超过40亿美元。然而，最近的事件凸显了在没有魅力型领导者的情况下维持去中心化治理的挑战。

“Hayes是Hyperliquid的代言人，他的离开造成了真空。”一位因话题敏感而要求匿名的行业观察人士表示。此外，此次抛售还引发了人们对大型代币持有者在塑造市场情绪方面所扮演角色的质疑。根据CoinGecko的数据，HYPE的30天交易量在撤资前已萎缩20%，表明市场存在潜在压力。

目前，市场参与者正在密切关注企稳迹象。一些交易员认为此次下跌可能是买入良机，但也有人警告称市场可能进一步波动。“HYPE的基本面——例如其高效的订单簿和机构用户群——依然强劲，但领导层的不确定性是一个危险信号。”一家大型华尔街公司的加密货币分析师表示。

Hyperliquid的开发团队强调，其v2.0升级正在持续推进，旨在扩展跨链功能。然而，团队尚未公开谈及创始人的退出。

此次事件凸显了那些与个人领导者紧密相关的项目的脆弱性。Hayes的离职正值加密货币行业艰难应对监管不确定性以及向机构级基础设施转型之际。对于Hyperliquid而言，挑战在于如何在转型过程中维护用户信任。该项目能否从近期的动荡中复苏，将取决于其在失去创始远见卓识者的情况下，能否展现出稳健的治理和执行力。

资料来源：[1] CoinGecko（https://www.coingecko.com/en/highlights/all-time-high-crypto）