机构掌控近四分之一比特币流通供应量，去中心化特性面临新挑战

根据 BitcoinTreasuries 的最新数据，机构投资者在比特币市场中的影响力已达到前所未有的高度。目前，约有 374 万枚比特币（占总流通供应量的近 18%）由公司、基金、政府及其他组织持有。

• 2025年9月21日
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• 11:00

自今年早些时候美国批准现货比特币ETF以来，ETF和上市公司迅速扩大了其持仓规模。数据显示，目前已知共有 332 家实体持有比特币储备，其中包括 192 家上市公司、44 家基金、68 家私营公司、13 家政府、11 家DeFi项目以及四大托管机构或交易所。

调整后占比：近四分之一的有效供应量

如果将那些不太可能移动的比特币（包括中本聪开采的约 110 万枚 BTC 和据信丢失的多达 370 万枚 BTC）排除在外，机构持有的比特币比例将上升至有效供应量的 23%-25% 左右。

全球分布：美国占据主导地位

从地域分布来看，美国以 118 家实体报告持有比特币储备位居榜首。加拿大（43 家）、英国（21 家）、日本（12 家）和香港（12 家）紧随其后。这些国家和地区通过企业资金和金融产品，在推动比特币机构采用方面发挥了重要作用。

机构影响力的增强

机构持有量的快速增长得益于两大趋势：受监管的比特币ETF进入主要市场，以及数字资产财务公司的兴起。这些公司以类似企业管理现金的方式管理加密货币储备。这一趋势在 2025 年显著加速，进一步巩固了比特币作为全球金融战略资产的地位。

然而，随着近四分之一的比特币流通供应量掌握在机构手中，比特币的价格走势和市场动态越来越受到公司、基金甚至政府策略的影响。这一现象引发了人们对比特币生态系统去中心化程度的新一轮质疑。