Kalshi占据预测市场主导地位，Polymarket估值逼近百亿美元

• 2025年9月19日
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• 16:03

基于事件的交易平台已从早期的小众实验迅速发展成为融合金融、加密货币与信息交互的重要领域。

在经历了数月的交易低迷后，预测市场的活跃度再度攀升，而受美国监管的Kalshi意外成为行业领头羊。

多样化投注：从体育赛事到宏观经济决策

伯恩斯坦的分析师将预测市场称为一种新兴的“信息界面”，用户不仅可以下注体育赛事结果，还能预测美联储政策、企业季度收益甚至加密货币价格走势。仅今年一年，与美联储降息25个基点相关的Polymarket合约交易额就超过2亿美元，而Kalshi在同一主题上的交易额达到8500万美元。

主流经纪商如Coinbase和Robinhood正密切关注这一趋势，并试图抓住机会参与其中。考虑到美国体育博彩市场规模已达数百亿美元，其与预测市场的交集潜力巨大，不容忽视。

在此背景下，Kalshi迎来了自2024年大选以来表现最强劲的一个月。平台数据显示，9月份截至目前的交易量已达到13亿美元，占全球预测市场总活动的62%。相比之下，一年前Kalshi的市场份额仅为3%。首席执行官Tarek Mansour将这一增长描述为“令人瞩目”，并强调该交易所目前仍专注于服务美国客户。

Polymarket的反击策略

Kalshi的主要竞争对手Polymarket本月交易额约为7.73亿美元。尽管暂时落后于Kalshi，但Polymarket凭借其加密货币原生平台的优势，在全球范围内积累了强劲需求，并计划通过收购衍生品交易所QCEX重新进军美国市场。

这两个平台目前处于行业领先地位，但各自代表了不同的理念——一个以合规为核心，另一个则围绕去中心化构建。

投资者关注热潮

这股热潮也引发了风险投资领域的高度关注。据报道，Polymarket正在洽谈新一轮融资，估值预计将达到90亿至100亿美元；与此同时，Kalshi也即将完成一轮融资，估值约为50亿美元。

无论Kalshi能否保持其领先地位，还是Polymarket能够重夺榜首，预测市场显然正在进入一个新的增长周期——金融投机、加密货币应用与现实世界事件之间的界限正变得更加模糊。