比特币反弹势头稳健，但需警惕潜在风险信号

• 比特币的 NVT 黄金交叉为 0.3，表明其具有健康的增长潜力，但不会过热。
• 交易所资金流入和 CDD 上升暗示长期持有者正在谨慎获利回吐。
• 矿工的抛售压力仍然很小，支撑 BTC 向 15 万美元区间迈进。

比特币的反弹目前尚未达到顶峰，但一些早期谨慎迹象正在悄然显现。NVT 黄金交叉目前位于 0.3，处于中性水平。这基本上意味着 BTC 仍有上涨空间，且不会陷入过度投机。从历史上看，高于 2 的读数通常预示着“周期顶部”，而低于 2 的读数则标志着吸筹区。处于中间位置给了市场一些喘息空间，但交易员仍在密切关注。

这个区域与过去扩展，表明油箱里还有油。不过，这并不是单行道街道，而长期持有者的行为转变可能会开始打破平衡。

外汇流入表明获利回吐现象微妙

链上种种迹象暗示着幕后悄然动静。交易所流入量CDD上涨3.17%，表明那些持有时间较长的老币终于开始在交易所上线。当老玩家钱包出现这样的“苏醒”迹象时，通常意味着获利回吐正在上演。

增幅并不大——更像是谨慎与其说是踩踏，不如说是洗牌——但历史表明，这些走势通常发生在回调之前。目前来看，这更像是重新定位，而非全面布局，这为BTC的上涨行情留下了更长时间的持续空间。

被摧毁的“币日”重现，沉寂的币种重获新生

销毁币日（CDD）爬近 6%，表明长期持有者消费代币的比例略有上升。CDD 是一个更深层次的指标，它不仅追踪交易，还衡量年龄加权活动硬币。简而言之，它告诉你旧钱币何时开始流通。

在以往的周期中，CDD 的飙升通常发生在波动性之前——因为新的供应进入市场。但今天的涨幅并不像大规模抛售前的极端水平那么高。更有可能的是，这反映了健康轮换，但如果趋势加速，它可能会陷入更危险的领域。

矿业指数飙升但保持平静

有趣的是， 矿工尽管矿工持仓指数 (MPI) 突然飙升，在 24 小时内飙升了 150%，但并未带来压力。即便如此，MPI 也仅为 0.10，远未达到危险水平。该指数的高值通常表明矿工即将抛售，但目前的水平表明他们正在抑制抛售。

这种限制使供应侧风险保持在较低水平，并给多头提供了更多信心就目前而言，矿工们似乎满足于让市场上涨，而不是向交易所注入新的供应。

前景：有升值空间，但需关注旧币

综合起来，比特币看起来均衡NVT 黄金交叉呈现中性，长期持有者出现温和获利回吐，矿工基本持有储备。整体结构仍利好上涨势头，15 万美元的目标并非遥不可及。

唯一真正的警告来自休眠币的苏醒，这种信号有时预示着湍流如果资金流入加速，涨势可能会出现动摇，但就目前而言，市场似乎有望进一步增长，而不是崩溃。