以太坊第三季度暴涨87%，第四季度能否延续强势成焦点

关键要点

以太坊第三季度表现如何？

以太坊（ETH）在第三季度飙升 87%，ETH/BTC 比率上涨 74% 至 0.040，为 2021 年以来最强劲的涨幅。

以太坊第四季度的关键信号是什么？

鲸鱼余额突破 2000 万 ETH，但历史表明，比特币通常主导第四季度。ETH 必须守住 0.045 的阻力位才能扭转局势。

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尽管市场波动剧烈，以太坊[ETH]在第三季度的表现令人印象深刻。

相对而言，ETH 的投资回报率为 86.41%，而 BTC 的投资回报率仅为 7.87%。这几乎是 12 倍的超额收益。

ETH/BTC 交易对证实了这一趋势。事实上，该比率上涨了 72%，创下了自 2021 年 4 月以来最强劲的季度涨幅。

从技术上讲，ETH 大约 84% 的收益来自轮动流。

在此背景下，第四季度的关键问题是以太坊能否保持这种相对强势并取得决定性上涨，尤其是在历史上由比特币引领的这个季度。

流动性轮动推动以太坊季度创纪录

以太坊正在步入正轨，迎来最强的历史性 Q3。

值得注意的是，上一次重大举措发生在 2020 年。

当时，ETH 飙升 59.5%，而 BTC 则上涨 17.97%。此外，ETH/BTC 比率飙升 35%，一年多来首次突破 0.04，进一步强化了由轮动驱动的势头。

快进到现在，该比率在第三季度已飙升 72%，达到 0.042 左右，显示出类似的流动动态。简而言之，在这两个周期中，以太坊的优异表现很大程度上是由轮换驱动的。

然而，真正的故事发生在事后。

继 2020 年第三季度以太坊表现优异之后，第四季度 ETH 的投资回报率飙升 104%。

然而，比特币[BTC]表现更为强劲，上涨了 168%。与此同时，ETH/BTC 比率下跌了 23.7%，与 ETH 的相对表现相符。

简而言之，第三季度 ETH 的优异表现并不能锁定第四季度的胜利。总而言之，资金回流至 BTC 导致 ETH 资金流短缺。

据 AMBCrypto 称，这是下个季度需要关注的关键。

宏观波动引发第四季度决战

从历史上看，BTC 通常在第四季度获得 85% 的投资回报率，是 ETH 典型收益的 3 倍多。

事实上，在过去两个第四季度周期（2023-2024 年）中，ETH/BTC 平均净亏损为 -13.05%，表明资金流回流至 BTC。

底线：第四季度通常由比特币主导，而以太坊则倾向于追赶。

要想扭转局面，ETH 需要打破这种季节性模式。有趣的是，聪明的钱看起来已经准备好了。据 CryptoQuant 称，以太坊 10,000-100,000 用户余额达到 2,000 万 ETH，创历史新高。

放大来看，在解放 FUD 之后，积累在第二季度中期开始。

这为什么重要？

以太坊在第二季度和第三季度的表现优于比特币，这显然具有战略意义。宏观波动推动近 800 万 ETH 流入以太坊，而 BTC.D 则下跌了近 12%，这表明资金正在明显轮换。

在此背景下，ETH/BTC 比率目前正关注 0.045 的阻力位，而宏观波动仍然封盖比特币流动。

底线？ETH 有望在第四季度四年来首次超过 BTC。