DeFi新手指南：Binance停止USDC补贴后，如何寻找10% APR的稳定币理财方案

本周，Binance对USDC的活期理财补贴活动到期。这种随存随取、收益即提的低风险理财场景，非常适合DeFi新手，尤其是圈外上班族配置资产。接近12%的收益率在整个Web3领域也非常具有竞争力。因此，相信有不少用户正在寻找类似的低风险稳定币理财替代方案。本文将梳理适合DeFi小白，尤其是圈外上班族参与DeFi的原则，并推荐几个收益率相近、风险较低的稳定币理财场景。

“圈外上班族”参与稳定币理财的七个原则

首先，我们描述一个场景：如果你认为这个场景对你有吸引力，那么本文的内容将对你有所帮助：

通过简单的链上操作配置资产，你可以获得美元本位下10%的年化收益率，资金随存随取，无需锁仓，且本金亏损风险极低，无需频繁查看仪表盘。

这样的场景在传统金融领域中较为罕见。为了超越短期美债3.7%的收益率，你可能需要学习复杂的对冲套利知识、关注垃圾债的企业基本面或承担P2P暴雷的风险。然而，在DeFi世界中，由于市场成熟度和稳定币监管环境的不同，存在大量稳定币发行方和借贷协议。在这种竞争格局下，各平台为刺激产品采用，通常会向用户分配额外补贴，类似于“外卖大战”中的代金券。因此，在当前市场阶段，仍然可以找到收益可观且风险可控的稳定币理财场景。

这种稳定币理财场景尤其适合非加密货币信徒、追求稳健型收益的投资者，特别是圈外中产上班族。因为你无需押注加密货币走势，只需享受投机客或Degen们为获取超额收益而支付的链上资金溢价。同时，资产配置过程不需要投入太多学习成本和时间成本。因此，在降息周期下，如果你想保留美元稳定币敞口，不妨关注这些稳定币理财场景。

以下是选择稳定币理财场景时的重要原则：

1. 操作简单，避免复杂的链上交互：对于DeFi小白来说，越复杂的链上交互意味着越多的风险暴露和越高的使用成本。例如，你可能在某次交互中打开钓鱼平台并将资金授权给恶意地址，或者在跨链转移资金时填错接收地址。因此，尽量选择操作简单的理财场景。

2. 只选择成熟平台产品，控制你的贪念：通常情况下，新协议会为用户提供更多奖励，但高收益率的背后可能隐藏着巨大风险。许多DeFi项目由匿名团队开发，一旦发生资金被盗等恶性事件，用户最终只能收到一封说明信和毫无价值的代币补偿。此外，新协议面临来自链上黑客的威胁，能否经受住考验仍是未知数。因此，建议DeFi小白优先选择成熟平台和协议，并对超过10%的稳定币理财场景保持警惕。

3. 关注收益模式，规避“tokenomics”陷阱：官网标注的APR数值并不总是可靠的。仔细研究收益组成及变现条件非常重要。一些项目为降低补贴对币价的压力，会设计复杂的tokenomics，例如奖励可能无法直接在二级市场出售以进行复利操作，而是需要经历漫长的解锁期。这引入了极大的不确定性，因为无法预测解锁期内奖励代币的价格变化趋势。因此，尽量选择收益获取较为容易的场景。

4. 不是所有“稳定币”都会稳定：自DeFi Summer以来，稳定币一直是重要的创新方向。然而，只有100%准备金的稳定币才能在稳定性上得到一定保证。不同平台对准备金的管理方式存在差异。例如，Ethena的USDe准备金是以Delta Neutral的永续合约资金费率套利组合存在的，而Falcon的USDf背后的管理机制更为复杂。建议小白用户尽量选择大机构背书、准备金由高流动性资产组成的支付型稳定币（如USDT、USDC），或以蓝筹资产超额抵押的去中心化稳定币（如USDS、GHO、crvUSD）。

5. 了解收益率变化机制，合理选择产品：请注意，你在某时看到的收益率不一定会持续保持。例如，如果某个借贷协议中USDC的供应利率超过15%，这通常意味着资金池利用率超过95%，借款人将承担超过20%的借款利率，这种情况通常是不可持续的。不要抱有侥幸心理，因为自动化利差套利协议会不断扫描并快速套平这种利率异常情况。熟悉DeFi协议的基本逻辑后，可以了解Pendle等固定利率产品。

6. 尽量选择网络空闲时交互，避免昂贵操作成本：与DeFi交互时，尽量选择网络空闲时段操作。可以通过Etherscan查看当前Gas水平，0.2 GWEI以下是网络较为空闲时的平均水平。否则，你积累的100美元奖励可能需要花费120美元的Gas费领取。

7. 在新周期下，不能忽略汇率风险：如果你是非美元本位投资者，请重视汇率风险。当前宏观经济变化指向美元贬值趋势，过去一个月人民币已升值约1%。因此，在做出投资决策时，也要考虑汇率因素。

推荐适合DeFi小白的10%稳定币收益场景

基于以上原则，以下推荐两个适合DeFi小白的稳定币理财场景，作为Binance USDC活期理财的替代。

场景一：Ethereum AAVE V3中提供RLUSD

在Ethereum AAVE V3中提供RLUSD可以获得持续约11%的APR收益。RLUSD是由Ripple Labs发起的1:1美元挂钩法币支持型稳定币，其大部分准备金由美元、短期国债等高流动性资产组成，并严格在纽约州信托公司监管框架内运作，因此在稳定性和安全性上有所保障。RLUSD的发行量已突破7亿美元，同时在Curve上拥有超过5000万美元的流动性，这意味着用户建仓时承担的滑点成本较低。

在Ethereum AAVE V3上，提供RLUSD可以获得11.56%的APR，其中1.08%来自于AAVE中RLUSD借款人支付的利息，这部分奖励会自动滚入用户的本金；另外10.47%的奖励则来自Ripple官方对资金提供者的补贴，通过Merit Program每半个月统一发放一次，用户可以在Aave Chan Initiative Dashboard主动领取。根据观察，这一收益率已持续了几个月。参与方式较为简单，只需在Curve中兑换RLUSD并将其存入AAVE即可。

场景二：Avalanche AAVE V3中提供GHO稳定币

在Avalanche AAVE V3中提供GHO稳定币可以获得持续约11.8%的APR。GHO是AAVE官方发行的超额抵押去中心化稳定币，其抵押品由AAVE指定的蓝筹加密资产组成，并依托AAVE的清算机制确保价格稳定性。

与RLUSD类似，在Avalanche AAVE V3中提供GHO稳定币获得的11.8% APR也由两部分组成：1.33%的借款利率和来自AVAX官方补贴的10.47%收益。补贴通过Merit Program每半个月统一发放一次，用户可以在Aave Chan Initiative Dashboard主动领取。需要注意的是，这部分奖励以asAVAX形式发放，asAVAX是sAVAX在AAVE中的存款凭证，而sAVAX是AVAX生态中头部Liquid Staking协议BENQI中质押AVAX参与POS挖矿的存款凭证。如果希望将奖励兑换为其他代币，需通过BENQI进行unstake操作，冷静期为15天。当然，这部分代币也是生息资产，可获得5%的质押收益。

笔者认为，这两个稳定币收益场景非常适合DeFi小白和圈外上班族，大家可以审慎参与。