比特币飙升至11.5万美元，大持有者密切关注市场动向

受通胀缓解及交易所交易基金（ETF）强劲资金流入的推动，比特币近期价格突破11.5万美元大关。然而，这波上涨背后也伴随着一些看跌信号，引发交易员和投资者的高度关注。分析师指出，部分看涨势头得益于宏观经济发展，这些进展表明各国央行可能即将放缓加息步伐，从而减轻加密货币等风险资产的压力。

据市场数据显示，比特币在107,822美元至113,952美元的价格区间内波动，周涨幅达到3.80%，而其六个月的表现更是飙升了36%以上。目前，加密货币市场正聚焦于关键阻力位，尤其是117,000美元的关口。如果比特币能够维持上涨趋势，下一个目标价位预计将在122,889美元附近。这一趋势与资本广泛流入加密货币相关工具相吻合。例如，9月初，ETF单日净流入量超过20亿美元。

与此同时，以太坊（ETH）也展现出强劲的复苏态势，其兑比特币的价格较2025年4月的低点反弹了34%。衡量以太坊相对比特币价值的ETH/BTC比率已稳定在0.055 BTC的关键阻力位附近。分析师认为，以太坊近期的表现反映了其在去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）领域的实用性不断提升，同时也吸引了更多机构投资者的关注。例如，9月初，机构加密货币基金向该领域注入了15亿美元，其中60%的资金流向了基于以太坊的产品。

尽管市场情绪乐观，但看跌信号正在显现。链上数据显示，比特币的流通量高度集中在少数大户手中，超过34万个地址持有0.1至1个BTC。这种分布模式可能表明散户参与度不足，并预示着未来市场可能进入盘整期。此外，比特币Ahr999指数（用于识别相对市场底部的工具）仍高于0.45的门槛，显示强劲支撑位尚未受到考验。

技术分析师警告称，虽然以太坊短期前景看好（四小时RSI上升至58即可证明），但其长期趋势仍存在不确定性。当前，以太坊价格在4,183美元至4,461美元之间波动，关键阻力位位于4,616美元。若能突破该阻力位，可能会进一步打开4,894美元的大门，较当前水平上涨约10%。然而，以太坊相对于比特币的长期走势仍存在争议，因为ETH/BTC比率尚未恢复到2021年前的水平。

随着加密货币市场逐步消化这些动态变化，建议投资者保持谨慎态度。尽管比特币和以太坊持续吸引散户和机构投资者的关注，但近期的波动及看跌信号表明，市场可能即将迎来一段盘整期。分析师建议投资者密切关注宏观经济数据，尤其是央行的政策决定，因为这可能会在未来几个月对市场情绪产生显著影响。