周五图表：埃里森又玩得开心了

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“赢。这就是我所理解的乐趣。”

——拉里·埃里森

拉里·埃里森永远不会出现在亿万富翁习惯的清单中。

21 世纪初，当他管理着世界上最重要的公司之一时，他通常会在下午 1:30 走进办公室。

当他真正上任时，他并不总是全身心投入。“他以容易对经营企业的过程感到厌倦而闻名，”他的传记作家.

他经常长时间缺勤，“把工作留给资深同事”。

在收益电话会议上，华尔街分析师询问他在下一季度将在船上花费多少时间。

简而言之，他与《华尔街日报》中描述的年轻科技创始人截然相反。The 《华尔街日报》 今晨— 他们如此专注于工作，几乎没有时间吃饭，更不用说追求外部兴趣或约会了。

相比之下，埃里森投入了数年时间参加帆船比赛，学习驾驶飞机，购买了一座岛屿，设计了日式风格的房屋，定期与拉法·纳达尔打网球，并且约会多次，结过五次婚。

与此同时，他还经营着世界上最重要的公司之一。

1978 年，埃里森的第一次婚姻以离婚告终，当时他的前妻看不上他作为公司创始人的前景，因此以 500 美元的价格将自己对成立仅一年的甲骨文公司的所有权卖给了他。

（在随后的三次离婚中，他再次设法避免放弃甲骨文的任何部分。）

然而，埃里森本周超越埃隆·马斯克，第二次成为世界首富。

第一次是在 2000 年，当时正值互联网泡沫高峰期，他的身价一度超过比尔·盖茨。

那时，Oracle 无处不在的数据库已使该公司与思科和 Sun Microsystems 一起成为互联网泡沫时期的三大主角之一。

很少有科技投资者在随后的泡沫破裂中幸存下来：Sun Microsystems 于 2009 年被部分出售（给 Oracle），而思科在科技投资领域也只是次要的；其股价仍低于 2000 年的峰值。

但甲骨文的股价现在八次超过了2000年的峰值。拉里·埃里森再次争夺世界首富的头衔，而他于1977年创立的这家公司现在突然变得比以往任何时候都更加重要——这一切都要归功于甲骨文令人瞠目的3000亿美元的交易为OpenAI提供计算能力。

许多人对此表示怀疑。

OpenAI 距离盈利还有很长的路要走，因此尚不清楚这 3000 亿美元的资金从何而来——投资者大概不会永远买单。

由于人们对建设数据中心和购买提供 3000 亿美元计算能力所需的 GPU 所需的巨额投资感到担忧，甲骨文股价下跌，埃里森回吐了部分巨额账面收益。

如果对人工智能的需求低于预期，或者当今的数据中心和 GPU 比预期更快过时，那么甲骨文就有可能成为人工智能泡沫中的“救世主”，就像思科之于互联网泡沫一样。

但我确信埃里森——他说只有当每个人都认为他错了时他才会高兴——会欢迎质疑者。

他用实际行动证明了人们对 20 世纪 80 年代关系数据库、20 世纪 90 年代企业软件和 21 世纪 10 年代云计算的怀疑是错误的。

现在，通过全力进军数据中心，甲骨文再次重塑自我，并成为人工智能大戏中的主角。

如果埃里森是对的，投资者将再次成为赢家——不仅仅是甲骨文，而是几乎所有领域。

我们来查看一下图表。

加倍下注：

包括 Oracle 在内的美国超大规模企业在短短几年内就将资本支出翻了一番两年如果科技要继续引领市场，他们就必须证明盈利增长速度将快于数据中心贬值速度。

可持续的？

企业盈利能力已不再像以往那样与GDP增长紧密相关，但超大规模企业多年来不断贬值其资本支出，利润率可能会被抬高。甲骨文购买的英伟达芯片还能用多久？

超额表现：

美国科技股目前的优异表现远超互联网泡沫时期。如果这次再次出现泡沫，很可能是因为像甲骨文这样的公司建设了太多数据中心。

警告标志？

企业对人工智能的应用可能正在趋于平稳。如果是这样，OpenAI 可能难以拿出承诺给甲骨文的 3000 亿美元，而甲骨文也可能难以维持其数据中心的繁忙。

人工智能正在拯救全球贸易：

布拉德·塞瑟笔记尽管征收关税，但今年美国的进口量仍将增加，免税半导体进口量的增加将抵消汽车进口量的下降。

有人支付进口税：

美国8月份征收的关税达到了创纪录的314亿美元，但总收入仍比支出少3450亿美元。美国步入正轨今年的预算赤字将超过2万亿美元。

咖啡税：

美国劳工统计局的数据显示，咖啡价格同比上涨超过20%，部分原因是巴西商品被征收了50%的关税。那么，种植一棵咖啡树（植物？灌木？）需要多长时间？北卡罗来纳州有咖啡树吗？

赚几十亿永远不会太晚：

埃里森的 95%净资产3630亿美元72岁以后，这一比例为40%，80岁以后，这一比例为40%。

据埃里森的传记作者所说，埃里森商业哲学的核心是“你不可能通过和别人做同样的事情而致富”。

我不会说押注人工智能符合这个标准——但押注的规模比几乎任何其他人都要大。

祝世界上最富有的读者们周末愉快。

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