Story Protocol暴涨背后：a16z重金押注，灰度与DAT公司加持

北京时间9月9日，Story Protocol代币单日最高上涨幅度近40%，一度触及近12美元，较上线交易所后创下的1.35美元上涨约8倍，即使是对比6月中旬创下的约2.4美元的阶段性低点，也上涨了近4倍。但相比于近期数日内暴涨多倍的“妖币”，IP（其代币）的上涨还算温和。

随着这轮上涨，Story Protocol的FDV来到了100亿美元以上。据CoinMarketCap数据，目前IP代币的流通市值排名为40名，高于APT（Aptos）和近几日暴涨的MYX，低于ETC（Ethereum Classic）和ONDO。

Story Protocol是一个专注于知识产权（IP）资产化的协议，也是a16z近两三年内为数不多重金押注的项目之一。

两年前的9月6日，Story Protocol宣布完成了a16z crypto领投的2900万美元融资，加上同年5月完成的2930万美元融资，Story Protocol彼时的融资总额超过5400万美元。近一年后的2024年8月，Story Protocol宣布完成同样由a16z Crypto领投的8000万美元B轮融资。据TechCrunch援引消息人士报道，B轮融资的投后估值达到了22.5亿美元。两轮融资Foresight Ventures亦参与其中。

Story Protocol希望将“链上IP”打造成一个庞大的生态，而其生态本身和生态内的项目也获得了资本的青睐。今年6月下旬，Story Protocol与OKX Ventures宣布成立1000万美元基金，支持在知识产权和人工智能交叉领域开展业务的早期团队。7月，基于Story Protocol搭建的AI去中心化数据层项目Poseidon完成了a16z领投的1500万美元种子轮融资。

在更早的去年年底，基于Story Protocol的生成式AI叙事平台Sekai宣布完成了310万美元种子轮融资，Hashed领投，a16z CSX参投。

笔者从知情人士处了解到，Story Protocol的部分成员是经由a16z介绍，从ZKsync团队转到了Story。a16z似乎会通过将其投资组合中相对成熟项目的高管分配至新的项目，来帮助新项目快速实现增长。

话题回到代币IP本身，在今年2月正式推出代币之后，IP的走势经历了一轮过山车，并在比特币5月创下阶段性新高的调整时触底，后一路震荡上涨至今。

上涨的起点正是上文所提到的，与OKX Ventures联合成立生态基金。7月，灰度更新“拟纳入资产名单”与“现有产品持仓资产列表”，新纳入考察范围的项目就包括了Stroy Protocol的代币IP。7月底，灰度正式推出Grayscale Story Trust为利好带来了真金白银的买盘。

随后，IP DAT和Story IP回购计划的推出将市场带向高潮。一个月前，纳斯达克上市公司Heritage Distilling（宣布获得2.2亿美元的PIPE融资（1亿美元现金和1.2亿美元的IP代币），以建立专注于IP的3.6亿美元的资金储备。投资方包括Story Foundation和a 16 z crypto等领投机构。Heritage将分配8200万美元收益，以3.4美元的固定价格从Story Foundation购买IP代币。Story Foundation将使用代币销售所得的8200万美元在完成销售后的90天内（8月15日至11月16日）在公开市场上战略性地回购IP代币。

在官宣该消息的两周后，Heritage Distilling再次完成Story Foundation、a16z crypto等参投的2.238亿美元私募融资，继续推进储备计划。就在IP单日大涨40%的昨天，Heritage Distilling宣布正式推出储备Story原生代币IP“IP战略”。

DAT公司与灰度基金带来的真实买盘正是这轮上涨的最大推手，但IP之所以没有像部分代币上线后一路阴跌，也是因为该赛道确实是金融领域关注的机会之一。

在此之前，Story生态涌现了不少有价值的项目，主要集中在AI和音乐IP资产化。AI方面自不必多说，虽然“Web 3 + AI”的叙事还有待市场验证，但将AI算法本身的知识产权资产化，以及与AI项目合作赋能相关项目平台上的创作者确是一个值得探索的方向。

在音乐IP资产化上，相关的进展则更为具体。年初，基于Story的IP RWA协议Aria上线了首款RWAIP资产：贾斯汀·比伯（Justin Bieber）的单曲《Peaches》，总存款上限为700万美元。通过存入相应资金，用户可获得该单曲的部分制作人权利、管理权和版权等权益。该资产通过StakeStone实现了全链流动性。

随后，Aria将目标瞄准了更多知名歌手或组合的音乐版权，包括了韩国团体BLACKPINK、BigBang以及欧美流行歌手Katy Perry、Maroon 5等。Story此前也表示将在韩国区块链周上举办Origin Summit活动，防弹少年团经纪公司HYPE CEO、BLACKPINK&BIGBANG成员所属新厂牌The Black Label CEO、SM Entertainment CAO、SK Networks CEO也将出席。此前Story创始人曾暗示将会宣布一些合作伙伴关系，使得本月底的活动更值得关注。

近两三年，音乐资产证券化开始火爆华尔街。“阿尔法工场研究院”在发布的文章 《比公司债更香？「音乐资产证券化」爆红华尔街》 中指出，黑石集团（Blackstone）、凯雷集团（Carlyle）以及密歇根州立养老基金等投资者今年通过歌曲版权担保的债务融资规模已至少达到44亿美元。据英国《金融时报》分析，2025年通过音乐版权担保的债务融资额已超过2024年的33亿美元。2021年此类交易的完成额仅为3亿美元，2020年则没有任何已记录的相关交易。

知识产权证券化，甚至代币化在优质资产逐渐稀缺的未来是非常有潜力的赛道。正值RWA代币化快速发展的时间，随着纳斯达克向SEC申请交易代币化股票，相信会有更多代币化的优质资产走向公开的二级市场。