比特币9月是否注定下跌？美联储政策或将成关键转折点

加密货币市场在9月份往往面临压力，2025年似乎也难逃这一趋势。

过去十二年间，比特币在9月份的走势有四分之三的时间呈现下跌，平均跌幅达-3.77%，中值为-4.35%。部分追踪机构甚至将十年来的平均跌幅估算为-5%至-6%，使“红色九月”成为市场中最为一致的季节性模式之一。

2025年9月初的数据延续了这一趋势。9月1日，比特币（BTC）一度跌至近107,400美元，随后反弹至110,386美元，小幅回升0.9%。然而，其他主流加密货币未能幸免于难：以太坊（ETH）下跌超过7%，瑞波币（XRP）下跌近1%，Solana（SOL）和狗狗币（DOGE）同样出现不同程度的下滑。

市场情绪依然脆弱，交易员们正在权衡熟悉的季节性不利因素与本周美国劳动力市场数据之间的关系，这被视为可能影响美联储政策走向的关键信号。

资料来源：Coinglass

为何9月总是遵循相似的剧本？

宏观数据往往是9月份加密货币市场走势的重要指引，其中通胀数据尤为关键。消费者物价指数（CPI）的波动通常会对比特币价格产生显著影响。例如：

• 2024年7月，CPI从3.5%降至3.4%，推动比特币在一天内上涨7%。
• 2024年12月的类似数据则将比特币推高至98,500美元以上。
• 2025年1月15日，最新的CPI数据在数小时内将比特币拉升至98,500-100,000美元区间，盘中涨幅达2-4%。

然而，当通胀数据超出预期时，市场往往会迅速回调。研究表明，每当CPI意外上涨，比特币通常会下跌约0.24%，这凸显了加密货币对政策预期的高度敏感性。

来源：美国劳工统计局

同样的形势笼罩着2025年9月，美国就业数据将于周五公布。今年早些时候，强劲的就业数据抑制了市场对降息的预期，并拖累比特币价格回落至9.7万美元，而数据疲软则引发了价格的反弹。

交易员目前正面临类似的局面：如果就业数据疲软，可能会强化降息预期；但若数据强劲，则可能令加密货币再度承压。

美联储能否打破加密货币的“九月魔咒”？

市场的焦点已转向美联储定于9月16日至17日举行的政策会议。根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，市场目前预计降息25个基点的可能性高达87%。一旦降息落地，金融环境将得到放松，流动性注入市场，可能重新激发投资者对比特币等风险资产的兴趣。

历史表明，这样的政策转变至关重要。在2024年的降息周期中，比特币随着流动性的扩张飙升超过120%。而在2025年，每次鸽派信号都引发了市场的快速反弹：

• 1月和3月的美联储举措大幅提振了比特币价格。
• 5月的会议推动价格突破96,000美元。
• 即便6月比特币曾短暂跌破99,000美元，但很快回升至105,000美元以上。

这一次，如果劳动力数据疲软且美联储兑现降息承诺，加密货币市场或许能够扭转其看跌的季节性声誉，并在9月份上演罕见的绿色走势。