比特币反弹至11.1万美元：市场回暖还是牛市陷阱？

关键要点

比特币在经历短暂调整后回升至11.1万美元，伴随短期持有者抛售减少和散户增持的趋势。然而，“鲨鱼”与散户的增持能否持续，成为判断市场信心释放的关键。

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在跌至 107,270 美元的低点后，比特币[BTC]迅速反弹至局部高点 111,787 美元，显示下行压力有所缓解。

在此期间，分析师们对市场前景展开讨论。其中，知名分析机构 Bitcoin Vector 指出，当前避险信号正在减弱，可能预示着市场情绪逐步稳定。

这对比特币而言可能是积极信号。原因如下：

避险情绪趋于稳定

根据 Bitcoin Vector 的数据，避险信号已回落至低风险区域。

分析指出，本轮市场调整并未给参与者带来过度压力。目前，比特币供应量损失率仅为约 9%，远低于周期底部的 25% 和此前熊市中超过 50% 的水平。

因此，避险信号的稳定表明，尽管比特币面临一定下行压力，但整体仍处于可控范围。

与此同时，自 124,000 美元的历史高点回落后，BTC 一直在尝试突破价格压缩区间。这一现象表明市场尚未出现全面崩盘。

抛售活动显著减少

事实上，近期比特币的抛售活动已大幅减少。

据 Checkonchain 数据显示，持有时间为 6 个月至 1 天的短期持有者（STH）群体中的比特币消费量显著下降。

具体来看，1-3 个月群组的支出从 2.1 万 BTC 下降至 1.1 万 BTC；1 周至 1 个月群组的支出从 2.6 万 BTC 下滑至 2.3 万 BTC；1 天至 1 周群组的支出从 5.8 万 BTC 减少至 4.4 万 BTC。

STH 活动的下降进一步削弱了恐慌性抛售的可能性。

零售与“鲨鱼”投资者加速囤积

此外，小投资者和大型持有者（“鲨鱼”）也开始重新积累比特币。

数据显示，持有 10 万至 1000 BTC 的“鲨鱼”群体余额已从 8 月底减少 7000 BTC 反弹至截至发稿时增加 3.17 万 BTC。同时，虾（<1 BTC）和螃蟹（1-10 BTC）群体也转为正值，分别增加 2200 BTC 和 1000 BTC。

通常情况下，正余额变化被视为积累信心的表现。

由于散户投资者的增持，比特币连续三天录得正向交易所净流量。截至发稿时，净流量为 -129 BTC，较前一天 -18,000 BTC 大幅下降，表明流出持续高于流入，这是明显的积累迹象。

BTC 是否已准备好复苏？

根据 AMBCrypto 的分析，随着抛售压力减轻，而“鲨鱼”与其他散户投资者转向吸筹，BTC 近期出现反弹。

这些条件为比特币价格持续回升奠定了基础。如果散户与“鲨鱼”的增持趋势得以延续，并且比特币价格能稳定在 11 万美元以上，那么 BTC 很可能重新测试 11.5 万美元的阻力位。

然而，若积累速度放缓且抛售回归，11 万美元支撑位可能会失守，从而导致 BTC 回调至 10.8 万美元。