摩根大通：比特币被低估，公允价值或达12.6万美元

摩根大通最新研究指出，比特币波动性的显著下降正在重新定义其投资价值。该银行分析师认为，与黄金相比，当前比特币的价格被严重低估。

数据显示，比特币六个月的实际波动率已减半，从今年早些时候的60%降至仅30%，创下历史新低。这一变化使得比特币的波动率仅为黄金的两倍，达到了有记录以来的最小差距。这表明，比特币对机构投资者的吸引力正在增强，因为它所需的资本风险较过去大幅降低。

摩根大通对比特币的公允价值是多少？

摩根大通的核心论点基于比特币与黄金的比较。分析师估计，经波动性调整后，比特币的市值需要上涨13%，才能与私人持有的黄金总价值（约5万亿美元）持平。

根据这一模型计算，比特币的合理价值约为每枚126,000美元，而目前价格接近112,500美元。这意味着，摩根大通认为比特币当前被低估了约16,000美元。

随着比特币的表现越来越像成熟的金融资产，它在长期投资组合策略中的地位也变得更加重要，尤其是在比特币价格仍徘徊在11.3万美元附近的情况下。

企业需求如何影响市场？

除了估值之外，比特币波动性下降还带来了更广泛的影响。随着其表现逐渐向成熟金融资产靠拢，比特币对机构投资者的吸引力也在增加。

一些公司正在通过纳入富时罗素指数等方式吸引更多被动投资。例如，Metaplanet最近被升级至富时罗素中型股类别。此外，在纳斯达克上市的Kindly MD此前以6.79亿美元购入比特币，并计划融资50亿美元，这表明企业资产负债表战略正在发生变化。

新的参与者也在加入这一领域，Adam Back的公司正试图与MicroStrategy等巨头竞争，这进一步证明比特币已超越了单纯的投机需求阶段。