VanEck：以太坊有望超越比特币成为更优价值存储工具

VanEck 在其发布的 7 月份加密货币市场回顾中提到，以太坊可能在未来超越比特币，成为更理想的价值存储手段。

根据 VanEck 的报告（发布于 8 月 5 日），尽管比特币目前仍处于领先地位，但多项因素表明以太坊正在逐步缩小差距，并有可能最终赶超。

以太坊的机构持有量正在迎头赶上

首先，VanEck 解释称，企业最初倾向于选择比特币作为数字资产储备，主要是因为其供应量可预测且货币政策严格。比特币的发行上限为其在长期价值存储方面提供了显著优势。

然而，值得注意的是，当 VanEck 将企业和交易所交易产品 (ETP) 的以太坊储备纳入计算后，发现机构对以太坊的总持有量已达到 820 万 ETH，约占以太坊流通供应量的 6.8%。

尽管如此，比特币在这一领域仍然占据主导地位。相比之下，机构持有量占所有流通比特币的 15.6%。VanEck 表示，若要追上比特币，以太坊的国库储备规模需要扩大 4.5 倍，而基于 ETH 的 ETP 规模则需增加 1.4 倍。

以太坊提供更灵活的金融工具

尽管存在差距，VanEck 认为以太坊的优势在于其灵活性。与比特币相比，企业可以利用 ETH 实现更多用途。例如，他们可以通过质押获得网络奖励，或使用去中心化金融（DeFi）工具来提升收益。

与此同时，比特币的储备主要依赖借贷或期权交易。有趣的是，以太坊联合创始人 Joseph Lubin 上个月也提出了类似的观点。Lubin 表示，由于以太坊具备更多附加功能（如权益质押），它对于公司财务管理而言是比比特币更有吸引力的资产。

以太坊通胀率已低于比特币

此外，在 7 月份的报告中，VanEck 还强调了以太坊经济模式的变化。报告显示，过去以太坊的通胀率曾高于比特币（分别为 14.4% 和 9.3%）。

然而，两次重大升级改变了这一局面。首先，2021 年 8 月推出的 EIP-1559 提案销毁了一部分 ETH 交易费用，从而在网络活动高峰期减少了 ETH 的总供应量。

随后，在 2022 年 9 月，以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）。这次被称为“合并”的升级使得 ETH 的日发行量从约 13,000 枚降至仅 1,700 枚。

到 2023 年 3 月，ETH 的通胀率降至仅 0.2%，而比特币的通胀率却增长至 3%。VanEck 强调，以太坊更为紧缩的供应和内置收益率使其具备比特币所无法匹敌的优势。不过，报告也指出，随着未来比特币减半事件的发生，其通胀率可能会进一步下降。

报告还指出，以太坊赋予其持有者更大的影响力。具体而言，ETH 持有者能够参与塑造网络发展方向，而比特币的治理机制则相对受限。

总体来看，VanEck 认为以太坊灵活的经济模型、不断扩大的机构影响力以及内在的实用性，可能使其成为比比特币更具潜力的长期资产。

近期多位知名人士支持以太坊

近几周来，加密领域的多位知名人士表达了对以太坊的支持。例如，上个月 Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 表示，他预计在未来三到六个月内，ETH 将表现优于比特币。

此外，Bit Digital 首席执行官 Sam Tabar 本月表示，ETH 不仅能带来增长，还能提供 3-4% 的质押收益率。他将 ETH 比作石油，认为其具有现实世界的实用性；而将比特币比作黄金，认为其虽有价值，但波动性较低。

Innovating Capital 的普通合伙人 Anthony Georgiades 也在 7 月 8 日发表了类似的观点。他表示，持有 ETH 就像拥有基础设施，而不仅仅是一项单纯的投资资产。