Lido DAO赎回潮创新纪录，stETH价格承压下行

近期以太坊 (ETH) 的价格上涨引发了Lido DAO的大规模赎回潮，导致wstETH价格显著下滑。与此同时，该协议的未处理赎回队列达到历史新高。

随着以太坊 (ETH) 价格的上涨，部分DeFi协议受益显著。例如，Lido DAO在ETH突破3,800美元后，迎来了用户的集中提现需求。尽管随后ETH因市场调整回落至3,692.72美元，但这一波动进一步推动了用户从流动性质押中提取资产的趋势。

目前，共有228,992 ETH等待解押，平均等待时间为71小时。过去两年中，无论是鲸鱼用户还是散户，都在尝试以最高价格从Lido中解押其质押的ETH。分析认为，许多用户可能在低价锁定ETH后，希望通过当前高价市场释放资产并实现盈利。

截至目前，Lido协议上的总锁仓价值（TVL）约为340亿美元，基于名义ETH估值计算。该协议提供2.8%的年化被动收入，并通过stETH和Wrapped stETH代币支持其他DeFi活动。

Wrapped stETH价格从近期高点回落

随着常规ETH用例的变化，Wrapped stETH的价格已从近期高点显著下降。该代币曾一度突破4,600美元大关，但在过去一天内下跌2.4%，至4,446.47美元。

尽管价格下跌，WSTETH的交易量却创下三个月以来的新高，日交易额超过1.48亿美元，主要通过Uniswap去中心化交易所进行兑换。

由于WSTETH的溢价特性，交易者可以通过兑换获得更多ETH或将其转换为stETH并通过智能合约赎回。目前，WSTETH占锁定ETH储备的1.28%，虽然大规模赎回对生态系统的短期影响有限，但这可能预示着以太坊用例的潜在转变。

Lido在ETH质押领域的主导地位下滑

过去两年间，Lido的ETH质押主导地位从75%以上下降至62.8%左右。最大的竞争压力来自币安质押，其市场份额自2023年以来从不足3%迅速扩大至20%以上。

尽管如此，Lido仍致力于通过stETH吸引机构投资者，将其作为ETF被动收入工具及ETH国库券的功能。此外，Lido还与BitGo合作，成为首家提供质押基础设施的美国托管机构。

未来，Lido V3被视为吸引机构投资者进入ETH质押的关键机制。目前，仍有30%的ETH锁定在信标链合约中，大规模解除质押的情况依然较为罕见。

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