特朗普签署《GENIUS法案》：稳定币监管新时代开启，发行人面临新机遇与挑战

作者：Weilin，PANews

7月19日，美国总统特朗普正式签署了《GENIUS法案》，标志着美国首个联邦级别的稳定币监管框架正式落地。这一立法不仅是美国加密货币行业的重要里程碑，也为全球稳定币市场提供了明确的监管方向。

稳定币监管迈出历史性一步，多位行业高管见证法案签署

当地时间7月18日，特朗普在白宫举行的法案签署仪式上表示：“今天下午，我们迈出了决定性的一步，巩固美国在全球金融和加密技术领域的主导地位。”他强调，该法案将为加密行业带来“巨大的认可”。

包括Tether首席执行官Paolo Ardoino、Coinbase首席执行官Brian Armstrong、Circle创始人Jeremy Allaire在内的多位加密行业头部企业创始人和高管出席了签署仪式。他们对这一历史性的立法表示支持，认为其将推动稳定币成为主流支付工具。

白宫AI和加密主管David Sacks在宣传片中指出：“法案将用革命性的全新支付系统更新过时的支付基础设施，并扩展美元在全球的主导地位。”

根据法案内容，《GENIUS法案》要求稳定币必须完全由美元或类似流动性资产支持，并规定市值超过500亿美元的发行者需进行年度审计。此外，外国主体发行稳定币需满足法案规定的法律要求。

法案将在特朗普签署后18个月生效，或者在主要联邦支付稳定币监管机构（包括财政部和美联储）发布实施法案的最终规定后120天生效。

双重许可结构引发争议，利益冲突问题未获解决

尽管《GENIUS法案》获得了广泛支持，但其双重许可结构引发了部分批评者的担忧。该结构允许稳定币发行人选择联邦或州级监管，可能导致不同司法管辖区间的“低标准竞争”。

此外，关于特朗普家族运营的World Liberty Financial USD1项目的潜在利益冲突问题，相关修正案未能通过。俄勒冈州参议员Jeff Merkley批评称：“这部法案中没有任何保障措施来防止政府官员偏袒特定稳定币以谋取个人利益。”

乔治亚州立大学教授Todd Phillips也指出，法案授权货币监督办公室（OCC）监管稳定币发行商，但特朗普政府可能削弱监管机构独立性，进一步加剧利益冲突风险。

银行牌照成发行方新目标，DeFi平台面临不确定性

据Cointelegraph报道，Winston & Strawn的加密货币律师Logan Payne表示，《GENIUS法案》为稳定币发行人寻求银行执照提供了激励。Payne解释道，虽然法案设立的稳定币执照限制活动范围为“纯粹的稳定币发行”，但大多数发行人实际上从事更广泛的业务。

“这为稳定币发行人申请国家信托银行执照提供了动力，”Payne说。“例如，Circle和Ripple已采取类似行动，这样它们不仅可以发行稳定币，还能开展其他业务，而无需获取各州之间的许可证。”

Founders Fund的投资经理Bridget Harris同样认为，未来更多实体（如银行、支付服务提供商和零售商）可能会申请成为稳定币发行人。“既然像银行一样受监管，不如直接成为银行，”她在X平台上写道，“这样可以获得联邦清算系统权限，无需依赖中介银行。”

然而，法案禁止稳定币发行人为持有者提供利息或收益的规定引发了争议。这种收益模式曾是吸引用户的重要手段之一，如今却受到严格限制。

此外，对于外国稳定币发行人，法案提出了三年过渡期要求。若未能在规定时间内满足监管条件，其稳定币将被禁止在美国市场提供服务。

总体而言，《GENIUS法案》的签署标志着美国稳定币监管进入新阶段，尽管存在争议，但它也为发行人创造了新的机会。随着市场动态的变化，PANews将持续关注后续发展。