比特币ETF热潮引发市场变革 自托管增长趋势创15年新低

自2024年1月美国现货比特币ETF（交易所交易基金）开始交易以来，其市场规模持续飙升，屡次刷新全球ETF市场的纪录。近期，贝莱德旗下的iShares比特币信托基金（股票代码：IBIT）成为最快达到800亿美元资产管理规模的ETF，进一步巩固了比特币ETF在投资领域的地位。

比特币ETF的日益普及正深刻改变加密货币投资格局。然而，知名分析师指出，这一趋势可能与比特币去中心化的初衷有所背离。社交媒体平台X上的一位分析师透露，越来越多的投资者选择通过传统方式参与比特币市场。

比特币ETF是否违背了去中心化精神？

加密货币分析师Willy Woo在7月18日的X帖子中分享了一项重要洞察：过去一年，自主托管比特币用户的增长率显著下降。Woo将这一现象归因于现货比特币ETF的崛起，标志着比特币自托管增长这一持续15年的趋势首次被打破。

该分析基于Glassnode的实体净增长指标，该指标衡量每日新增用户加入比特币区块链网络的速度。Woo解释称，实体不仅指单一地址，而是通过技术手段聚类为由单个用户控制的地址群组。

实体净增长反映的是新增实体与“消失”实体（即余额为零但此前有非零余额的实体）之间的差额。如下图所示，自2023年以来，该指标呈持续下降趋势，而随着比特币ETF在美国上市，这一趋势进一步加剧。

资料来源：X上的@woonomic

这一变化表明，投资者更倾向于通过机构加密产品（如ETF）进入比特币市场，而非直接购买并存入私人加密钱包。Woo在回复评论时强调，这种转变可能导致比特币供应的进一步中心化。

值得注意的是，这种发展似乎与中本聪提出的去中心化金融体系理念相悖。然而，也有观点认为，比特币ETF为那些无法轻松通过自托管钱包投资加密货币的人群（尤其是老一代投资者）提供了便捷的入口。

一位X平台上的加密社区成员评论道：

ETF并未从冷钱包中窃取用户，而是为那些被困在合规墙后的人打开了市场。

比特币价格表现

截至本文撰写时，BTC的价格约为108,200美元，在过去24小时内上涨了0.4%。

BTC每日价格 | 资料来源：BTCUSDT图表交易视图