美国通胀因关税压力回升，消费者价格指数五个月来首次显著上涨

在经历了长期低迷的通胀之后，美国消费者价格指数（CPI）在6月份出现显著上升，达到五个月以来的最高水平。企业开始将受关税影响的进口商品成本上涨转嫁给消费者。

根据彭博对经济学家的调查，不包括食品和能源的核心消费者物价指数（CPI）上个月增长了0.3%，这是自1月份以来的最大月度涨幅。而在5月份，该指数仅小幅上涨0.1%。

预计年化核心通胀率将加速至2.9%，为今年年初以来的首次回升。尽管这表明进口关税上调的影响已部分传导至更广泛的经济领域，但大多数经济学家认为，未来几个月通胀压力仍将持续。零售商面临两难境地：一方面不愿进一步加重消费者负担，另一方面消费者因劳动力市场降温而缩减开支。

零售销售疲软且关税压力持续存在，美联储维持谨慎立场

周四公布的数据显示，6月份零售销售在连续两个月下滑后仅小幅增长。这一数据为分析消费者行为提供了更深入的视角，并有助于完善第二季度GDP预测。

尽管消费者支出有所放缓，美联储官员对降息仍持谨慎态度，主要担忧与关税相关的持续通胀风险。下次政策会议定于7月29日至30日举行。

彭博社的经济学家团队，包括埃斯特尔·欧（Estelle Ou）、斯图尔特·保罗（Stuart Paul）、伊丽莎·温格（Eliza Winger）和克里斯·G·柯林斯（Chris G. Collins），预测6月份的通胀趋势与5月份类似：与关税相关的商品价格上涨有限，但服务业价格的持续疲软抵消了这一涨幅。网络爬取数据显示，家电和家具等商品价格坚挺，而机票和二手车等类别价格则表现疲软。

全球通胀压力加剧，各国央行应对关税冲击

全球市场也开始密切关注通胀趋势的变化。在加拿大，6月份的通胀数据将成为关键参考，直接影响加拿大银行7月30日的利率决定。本周中国将公布国内生产总值、零售额和贸易数据，这些数据或将反映美国关税对中国市场的冲击。

日本的通胀率预计将降至3.3%，给央行带来了更大的政策压力。英国的通胀率预计将持续高企，即使工资增长放缓，政策制定者仍将面临巨大挑战。与此同时，二十国集团（G20）财长正在南非召开会议，讨论如何应对不断加剧的贸易僵局和全球通胀风险。

周三本应是结束特朗普4月份宣布的全面“互惠”关税暂停措施的关键期限。然而，本周他又推出新一轮关税，其中许多将于8月1日生效。

Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼·萨格林贝内（Anthony Saglimbene）表示，尽管局势升级，但大多数投资者仍乐观地认为美国将避免大规模提高关税，并希望华盛顿在未来几周内与日本和韩国等主要贸易伙伴达成协议。

“这是市场已经形成的预期，”萨格林贝内说道。“如果我们无法实现这一点，那么我认为，如果白宫实施一些激进的关税措施，我们可能会面临短期波动加剧的风险。”

随着关税效应逐渐蔓延至全球供应链，通胀增长数据和各国央行的应对措施将在今年下半年继续成为市场关注的焦点。

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