币安顺风顺水，OKX自乱阵脚：加密交易所的冰火两重天

撰文：佐爷

来源：佐爷歪脖山

中心化交易所（CEX）在推进链上交易工具、钱包和去中心化永续合约（Perp DEX）的同时，却开始审查用户以实现合规，这种矛盾行为无疑让整个行业陷入更深的困惑。

我们所处的时代，每个人都被裹挟其中，无人能置身事外。

人为危机的背后：OKX的内忧与外患

相比于因政策压力而陷入停产困境的罗马仕，OKX的问题更多源于内部缺乏制衡，过度依赖创始人徐明星的个人意志。

近期，徐明星的一则“命令式”发言引发了巨大争议。他明确排斥“撸网贷”用户，这一表态不仅震撼了Crypto从业者，更让人难以将其与曾经担当有为的徐明星联系在一起。

历史上的OK曾以负责任的形象为人称道：

• 2020年，OK在监管压力下提出“私钥管理人”概念，普及了“Not your Keys, Not your Money”的理念；
• 2025年，为符合MiCA牌照要求，OKX主动暂停钱包内的DEX聚合器功能，导致市场份额被币安蚕食。

然而，这次针对用户的特别监管行动却令人费解。为了上市？这显然站不住脚。从滴滴突击上市被整改，到币安为合规付出CZ入狱、巨额罚款和停止发行BUSD的代价，合规从来不是靠提前“宣战”解决的。

图片说明：OK承认合规存在误判，图片来源：@star_okx

最终，这场舆论危机只能通过舆论手段解决。OK全球600人的合规团队也需根据市场动态调整策略。如果OK本身都不存在了，再好的合规也毫无意义。

问题的核心并非合规，而是对待用户的态度失当。对于是否应接纳“撸网贷”用户的讨论，其实已陷入电车难题，最好的回应或许是保持沉默。

这场公关危机的最大特点是创始人亲自下场引爆。相比币安的双核驱动模式，OKX完全由徐明星一人主导，任何高管都无法提出异议。

徐明星的意志即OKX的意志，企业文化和决策机制中没有任何缓冲空间。反观币安，即便CZ无法直接管理公司，仍可通过影响力间接参与，并依靠律师团队确保合规。

可以预见，如果OK不进行创始人隔离，未来类似的舆论风暴还会再次上演。交给职业经理人或许是更好的选择。

币安稳坐钓鱼台：加密圈的刘秀式崛起

如果说刘秀的成功在于幸运，那么币安的崛起同样离不开对手的失误。

当前，交易所的日子并不好过：Bybit被盗后艰难求生，Bitget遭遇散户指责，Gate和抹茶沦为二线玩家，火币归于孙宇晨麾下，Coinbase和Kraken则深耕美国市场。

Deribit已被Coinbase收购，交易所的新一轮整合悄然拉开帷幕。在交易热情低迷的当下，减少犯错、稳定客户比追求创新更为重要。

唯一可能挑战币安的，或许只有去中心化的Hyperlqiuid。至于OKX，似乎已逐渐退出竞争。

图片说明：交易所24小时资金流向，图片来源：@OKLink_CN

数据显示，OKX正面临资产流出压力。尽管提币运动仅击垮过FTX，但那可是名噪一时的FTX。

币安虽屡遭批评，但其他竞争对手也在奋力追赶。例如，Bybit积极参与Solana生态，其Perp DEX Byreal采用Solana技术栈，还首发支持xStocks币股交易。

所有交易所都在思考如何在合规框架下运营，这绝非易事。

自2022年起，BitMEX、FTX和币安的高杠杆问题是道德争议，洗钱涉及法律风险，离岸运营则是政策挑战。如今，只有币安仍保持从容，FTX烟消云散，BitMEX名存实亡。若认为合规只是嘴上功夫，显然低估了其复杂性。

此前，币安撤回香港牌照申请，原因是无法服务大陆用户。香港对合规动真格，大批离岸交易所选择“保市场，弃牌照”，其中包括OKX HK。

这个时代，交易所既焦虑于合规持牌，又面临去中心化交易所（DEX）的冲击。

未来，持牌CEX可能会针对不持牌的DEX发起攻击。正如Coinbase能联合国会议员推动政策，它也能对Hyperlqiuid等新兴力量采取类似行动。

币安一方面稳固从OK抢来的钱包市场，另一方面大力发展BSC生态，偶尔偷袭Hyperlqiuid，便足以领先众人。

OK战术上的成功，最终成就了币安战略上的“躺赢”。其间功过，谁能评说？

结语

身处币圈，想要避开时运、玄学和政治话题的难度依次递减。科学理性可以解释宇宙运行和潮汐涨落，却难以解答某个币种为何暴涨或OKX为何与用户对立。

只能感叹一句：不是对手太强大，而是同行太愚蠢。