查马斯·帕里哈皮蒂亚：美元贬值未必是坏事，原因在于美国资产的吸引力

亿万富翁风险投资家查马斯·帕里哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）在近期表示，尽管美元长期贬值引发担忧，但这并不一定是美国经济面临的重大问题。

在《All-In》播客最新一期节目中，主持人贾森·卡拉卡尼斯（Jason Calacanis）提到，截至2025年上半年，美元指数（DXY）兑其他主要货币贬值近11%，创下过去50多年来上半年最差表现。

虽然卡拉卡尼斯将这一现象形容为“令人震惊”，但帕里哈皮蒂亚却认为，美元贬值已经持续了几十年，并非一个严重问题。他指出，美国资产的收益增长通常能够弥补美元贬值带来的损失。

“长期以来，这一直是单向趋势，理解其背后的原因可能非常重要。我认为，这主要与美国为经济增长提供了大量资金支持有关，而这一直是一个正确的决定。”

除非出现货币彻底崩溃的情况，否则我怀疑这种贬值趋势还会继续下去。那么问题来了，这是否是一件坏事？答案是，视情况而定。

因为如果资产价格上涨速度快于美元贬值速度，你仍然处于领先地位……如果你观察美国资产价格相对于全球其他地区的表现，就会发现人们正在向优质资产转移。换句话说，优质资产始终是投资者追逐的目标。无论是在股票市场、房地产市场还是硬资产市场，这种趋势都显而易见。”

现实情况是，许多人仍然更倾向于持有这些资产，而不是选择其他替代品，而这些资产大多以美元计价。”

帕里哈皮蒂亚还强调，只要“美国保持创造力并维持其霸权地位”，对美元计价资产的需求就会持续存在，从而有效抵消持有美元的负面影响。

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