Coinbase目标价上调至421美元：Benchmark看好其长期增长前景

投资银行 Benchmark 在周一的一份报告中指出，近期积极的立法和监管动态为 Coinbase 的股价提供了强劲支撑。上周，Coinbase 股价上涨逾 23%，同时多项事件表明该加密货币交易所的长期增长前景良好。

分析师马克·帕尔默在报告中提到，包括加密资产市场（MiCA）许可证的获得、美国两党议员推动的《GENIUS 法案》进展，以及稳定币相关联邦规则的制定尝试，均为 Coinbase 创造了有利环境。据雅虎财经数据，周一 Coinbase 股价约为 300 美元。

Benchmark 分析师帕尔默在重申“买入”评级的同时，将 Coinbase 的目标价从 301 美元上调至 421 美元。他解释称，鉴于 Coinbase 正采取措施“充分利用”不断改善的运营环境，其股票市盈率更高是合理的。

帕尔默指出，获得 MiCA 许可后，Coinbase 将能够在欧盟 27 国提供加密货币交易、托管、质押和支付服务。Coinbase 在周一的声明中表示，已选择卢森堡作为其欧洲加密货币中心的设立地。

此外，《GENIUS 法案》对 Coinbase 构成重大机遇，因为该公司与 Circle 的 USDC 稳定币业务密切相关。Coinbase 不仅在 Circle 首次公开募股（IPO）前进行了投资，还通过支持 USDC 相关资产赚取收入。据 Coinbase 第一季度的股东信披露，其稳定币收入达 3 亿美元，约占总销售额的 15%。

帕尔默认为，Coinbase 将受益于《GENIUS 法案》预计将推动的稳定币采用和使用增加，并指出该法案可能会在美国众议院通过，并在今年 8 月前签署成为法律，但需进行实质性修改。

Coinbase 在其平台上直接持有 USDC 并赚取 100% 的利息，同时推出支付服务以利用稳定币。此外，USDC 还将作为 Coinbase 受美国监管的衍生品平台上的抵押品之一，这展现了 Coinbase 对稳定币的多方面应用。

尽管 Coinbase 曾尝试实现收入多元化，但其主要盈利来源仍是与稳定币相关的交易费用。由于宏观经济不确定性，第一季度交易收入环比下降 19%，至 12.6 亿美元。

未来几个月，Coinbase 可能会进一步推广 USDC 在其平台上的使用。上周，Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 表示，代币化股票交易已被列为“重中之重”，这一策略与竞争对手如Kraken的做法一致。

编辑：詹姆斯·鲁宾