比特币现货交易量激增，但市场风险信号不容忽视

• 比特币在币安的现货主导地位上涨了 10 倍，但交易所的资金流入表明短期存在抛售压力。
• BTC 网络增长和存量流量比下降，削弱了长期需求和稀缺性叙述。

比特币[BTC]在 Binance 的现货交易量激增，几乎等于所有其他交易所的总和。

事实上，币安的现货优势比 Coinbase 高出 10 倍以上，据Alphractal 创始人兼首席执行官 Joao Wedson指出。

这种严重的不平衡凸显了市场活动日益集中，但有趣的是，截至发稿时，BTC 的交易价格仍在 102.6 万美元左右，价格方面几乎没有后续走势。

从历史上看，现货交易量类似的变化往往先于价格上涨，但依赖单一交易平台会带来风险。因此，这种主导地位能否支撑比特币的下一轮上涨，仍有待观察。

这是抛售压力增大的警告信号吗？

比特币交易所净流量略有正向变化，6 月 22 日有 5.9K BTC 流入中心化交易所。

这与看涨的现货交易量读数相矛盾。正的净流量通常预示着卖出意图，尤其是在波动性较大的市场环境下。

如果流入量继续超过流出量，即使币安上的交易活动仍然很高，BTC 也可能面临短期压力。

BTC STH 是否正在失去信心？

已实现市值持仓波动（1天至7天）降至3.548%，较6月初的8.1%大幅下降。该指标追踪近期买家的持仓情况。

其下跌意味着这些持有者要么获利了结，要么减少了敞口，表明价格[飙升]后兴趣正在降温。

他们的退出表明近期信心下降，尤其是在 BTC 跌至 10.5 万美元附近之后。

除非有新的资本进入，否则比特币可能难以恢复看涨势头。

新用户在哪里？

比特币网络增长量暴跌至6.04万，创下近几个月来的最低点之一。该指标追踪新增地址数量，其急剧下降表明用户注册量下降。

这种下降通常表明人们对有机网络参与的兴趣有所下降。尽管交易量依然强劲，但基本面的采用似乎并不稳固。

除非网络活动恢复，否则长期价格强势可能会动摇。从历史上看，健康的网络增长是可持续牛市的基础。

这是否会削弱 BTC 的稀缺性呢？

存量流通比下降了 14.28%，至 90.889 万，表明稀缺性正在缓解。该模型将价格上涨与 BTC 发行量的减少联系起来。

比率较低表明供应有限带来的压力减弱，这可能会抑制长期看涨预期。虽然该指标并非立竿见影，但它对塑造市场心理具有重要意义。

币安交易量上升，但市场仍保持谨慎

币安现货交易量的增长体现了市场信心，但更广泛的指标却呈现出喜忧参半的局面。交易所的资金流入、短期持币者活动的降温、网络增长的暴跌以及稀缺性的下降，都削弱了看涨前景。

因此，除非新的需求和用户采用率很快反弹，否则仅靠币安的主导地位可能不足以维持上涨势头。