比特币主导地位创新高，山寨币市场面临严峻考验

近期，比特币价格持续攀升，接近历史最高点，而大多数山寨币却陷入了停滞或下跌的困境。这种分化使得市场情绪进一步恶化，许多投资者开始重新评估持有山寨币的价值。

过去几周，随着山寨币价格普遍下跌，市场信心大幅下滑。比特币与其他加密货币之间的差距不断扩大，关键指标已达到临界水平，可能预示着市场即将迎来重大变化。

山寨币主导地位触及历史支撑位

根据分析公司 Alphractal 的数据，排除稳定币后，山寨币的市场主导地位已降至约 25%，而在进一步排除以太坊后，这一比例仅为 18% 左右。

在过去的市场周期中，这些水平通常标志着山寨币反弹的起点。无论是 25% 还是 18% 的支撑位，都反映了山寨币市场份额趋于稳定的临界点，并可能开启追赶比特币的阶段。

尽管这并不意味着“山寨币季节”即将到来，但历史数据显示，这些水平往往预示着市场情绪和价格走势的重大转变。

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比特币的强势阴影与机构资金推动

相比之下，比特币的主导地位近期飙升至多年高位，涨幅超过 64%。加密货币分析师 Daan Crypto 指出，机构资金流动和 ETF 需求正在推动比特币的上涨，短期内山寨币难以逆转这一趋势。

解锁计划、低流动性和现货购买兴趣不足等因素严重拖累了山寨币的表现。即使是上个月以太坊的空头挤压也未能引发后续买盘，这对期待山寨币轮动的投资者来说是一个令人担忧的信号。

Daan 警告称：“投资者应谨慎选择山寨币，因为从长远来看，大多数山寨币的表现可能会逊于 BTC。” BlockchainCenter 数据显示，过去 90 天内，排名前 50 的山寨币中仅有 10 种表现优于比特币，进一步证明了当前仍是“比特币季”。

技术面暗示长期积累区

Total 3 市值图表（排除 BTC 和 ETH 的加密货币）显示，市场目前徘徊在 0.382 斐波那契水平附近，约为 8300 亿美元，这是一个重要的支撑位。该水平在过去曾多次成为反弹点，尽管多次尝试突破，但仍保持稳定。

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短期动能疲弱，RSI 指标徘徊在 46 左右，低于 50 的看涨门槛。此外，MACD 指标也处于看跌区域。然而，长期斐波纳契扩展指标仍具有吸引力，目标位分别为 1.618 斐波纳契扩展至 9630 亿美元，2.618 斐波纳契扩展至 1.06 万亿美元，以及 4.236 斐波纳契扩展至 1.21 万亿美元。

尽管当前市场情绪低迷，尤其是小型股和中型股山寨币持有者，但历史和技术证据表明，现在选择退出可能意味着错过下一轮潜在的爆炸性上涨。

虽然比特币的主导地位创新高，但这往往是山寨币轮动的前奏，而非终结。