现实世界资产协议管理价值同比增长300%，贝莱德引领代币化证券市场

现实世界资产（RWA）协议的管理价值在过去一年中实现了惊人的300%同比增长，展现出市场的强劲增长势头。全球最大的资产管理公司贝莱德已成为基于货币市场发行代币化证券的领导者。

风险加权资产项目的管理价值同比激增300%，延续了5月份的涨势，并再次创下历史新高。这一显著增长反映了市场对代币化证券的广泛认可。

基于公链的代币化证券正逐渐成为金融领域的重要组成部分，传统金融巨头如贝莱德正在引领这一趋势。Ondo Finance 和 Ethena Labs 等加密原生项目也积极参与其中，持有大量代币化证券，进一步推动了该领域的扩展。

现实世界资产（RWA）项目的管理价值已攀升至 125.1 亿美元的历史新高，与一些顶级去中心化金融（DeFi）协议的价值相媲美。这些资产在加密货币和 DeFi 生态系统中拥有多种应用场景，从而显著增强了资金流入的效应。

截至2024年6月，代币化证券项目的总锁定价值（TVL）仅为37.2亿美元左右，部分资金流出与市场调整有关。然而，从那时起，代币化美国国债的规模从17.7亿美元迅速增长至目前超过71亿美元。

在过去的一年里，贝莱德推出的 BUIDL 代币成为代币化证券的主要来源之一，并享有较高的市场声誉。BUIDL 被广泛应用于多种协议中，作为借贷和其他储备的抵押品。

目前，BUIDL 代币已扩展至 49 名持有人，在加密生态系统中逐步传播。其供应量保持在 50 万以下，并由特定已知协议按需发行。由于缺乏公开交易规则，BUIDL 尚未像普通代币那样流通。

最新数据显示，代币化的 RWA 产品被广泛用于借贷，为去中心化金融（DeFi）提供了超过 6.48 亿美元的担保贷款。然而，RWA 仍在测试其用例并制定相关标准。近期，Coinbase 向美国证券交易委员会（SEC）申请提供代币化股票和其他资产，而其他交易所和去中心化交易平台（DEX）则在无需许可的情况下提供 RWA 服务，但透明度和报告要求尚不明确。

RWA 代币主要依赖债务工具

RWA 代币的整体情况显示，大多数铸造的代币与债务工具有关，以实现可预测的被动收入。然而，代币化尚未完全实现其承诺的多样化资产类型或另类投资（如股票、房地产或大宗商品）的扩展。

目前，代币化的私募债和美国国库券构成了代币发行的核心价值基础。以太坊仍然是 RWA 转移和部分去中心化活动最繁忙的区块链。

一个重要的例外是代币化黄金，Tether 凭借 XAUt 占据了主导地位。然而，大多数 DeFi 和借贷活动仍与短期美国政府债务密切相关。

到 2025 年，RWA 代币将分布于超过 206,000 个钱包中，较 2024 年的持有者数量翻了一番。截至目前，共有 533,606 个地址以某种方式与 RWA 代币进行了交互。

尽管资产规模有所增长，但 RWA 代币在过去一年中表现波动。目前，RWA 代币总价值为 360 亿美元，过去一周跌幅超过 15%。在 Movement (MOVE) 项目崩盘后，部分领先的代币如 Chainlink (LINK) 和 Ondo (Ondo) 也受到波及。

然而，RWA 叙事代币自 2023 年以来平均回报率高达 28%，并在过去六个月内持续上涨。

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