每日投行与机构观点汇总（2025年6月13日）

国外

1. Ballinger Group：关税担忧加剧，美元或进一步下跌

Ballinger Group指出，由于关税不确定性的增加，美元可能继续走低。目前，美元兑一篮子货币已跌至三年低点，兑欧元降至三年半低点。特朗普近日表示，美国将在两周内致函各国，明确各自的关税税率。“如果关税问题持续发酵，美国经济受到影响，美元可能会有更大的下行空间。”美联储降息预期或将推动欧元兑美元升至1.20。

2. 摩根大通维持油价预测，但警告极端情况下油价可能翻倍

摩根大通在周四的报告中淡化了地缘政治风险对油价的影响，维持2025年剩余时间油价在60-65美元区间的预测，2026年预计为60美元。然而，摩根大通警告称，如果出现最坏情况，如伊朗石油出口每天减少210万桶，油价可能飙升至当前水平的两倍，达到每桶120-130美元。中东局势紧张可能导致霍尔木兹海峡关闭或引发区域报复性反应，这将是风险的关键。

3. 高盛下调美国经济衰退概率至30%

高盛将未来12个月美国经济衰退的概率从35%下调至30%，主要原因是金融环境和贸易政策不确定性有所缓解。该行认为，特朗普关税对经济增长和CPI上涨的影响将小于此前预期。

4. 凯投宏观：瑞士央行下周可能降息至负利率

凯投宏观经济学家Adrian Pretejohn预测，瑞士央行可能在下周会议上将政策利率削减至负值。投资者对此分歧较大，约三分之二的人预计降息25个基点至0%，而三分之一的人则预计降息50个基点至-0.25%。瑞士5月通胀率转负，加之瑞士法郎升值，是这一预测的主要支撑因素。

5. 盛宝银行：若供应风险升级，油价或突破80美元

盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，若中东冲突升级导致供应中断，油价可能飙升至80美元。然而，欧佩克+产量上升可能限制涨幅，并在秋季引发供应过剩担忧。她强调，霍尔木兹海峡关闭或伊朗石油出口中断等极端情况会对全球供应和通胀预期造成重大冲击。

6. 花旗上调泡泡玛特目标价至308港元

花旗最新研报显示，泡泡玛特标志性IP的全球知名度持续提升，新产品推出为其增长注入动力。基于对其多元化IP战略的看好，花旗大幅上调公司2025-2027年的盈利预测，并将目标价从162港元调升至308港元，重申“买入”评级。

7. 丹斯克银行：30年期美债需求强劲，收益率有望降至5%以下

丹斯克银行分析师Stefan Mellin表示，近期美国30年期国债拍卖需求良好，推动收益率跌破关键的5%水平。此次拍卖结果缓解了市场对长期美债需求下降的担忧。

8. 安联推迟美联储降息预期至12月

安联研究部预计，美联储可能在12月前保持利率不变，政策利率维持在4.25%-4.50%区间。此前，该机构曾预测10月降息，但由于通胀峰值预计延后至第四季度初，因此调整了预期。

国内

1. 中信建投：铜价重心上移，铜矿公司值得关注

中信建投指出，全球铜矿供应增长不及预期，叠加新能源变革带来的需求上升，铜价有望持续攀升。建议重点关注铜资源储备丰富、产量具备增长潜力的成长型铜矿公司以及分红稳定的成熟矿业公司。

2. 中国银河证券：头部互联网公司有望实现AI价值重估

中国银河证券表示，国内人工智能行业追赶势头迅猛，头部互联网公司有望通过国产开源模型实现技术突破并提升估值。同时，影视院线领域高价值IP的开发将带动电影产业链的增长。

3. 国金证券：无人物流车应用加速，快递成本结构重构

国金证券指出，无人物流车正快速渗透到快递末端配送等领域，价格下降显著，单月使用成本低于传统车辆。顺丰、京东等物流企业积极布局，未来有望大幅提升利润空间。

4. 国泰海通证券：汽车零部件行业格局有望优化

国泰海通证券认为，车企压缩供应商账期将促进零部件行业竞争格局改善。优质零部件公司有望从中受益，建议关注相关标的。

5. 华创证券：未来两至三个月是美联储观察通胀窗口期

华创证券指出，美国5月CPI小幅低于预期，核心CPI增速放缓。未来两至三个月将成为美联储判断通胀走势的重要窗口期，在此期间政策大概率保持稳定。