交易员预期美联储年内将降息两次

最新生产者价格指数和每周失业救济申请人数数据提振了美国国债市场后，债券交易员已完全消化美联储今年两次降息的预期。

周四，美国国债价格在曲线的各个部分几乎全面上涨，收益率下跌了6至7个基点。根据美国国债收益率曲线数据，这是一周以来美国国债收益率的最大单日跌幅。彭博社.

此次下跌几乎抹去了此前因5月就业数据强于预期而引发的涨幅。受此影响，当日下午晚些时候举行的30年期债券拍卖预期收益率跌至约4.84%，而本周早些时候的峰值约为4.98%。

米施勒金融集团利率销售和交易董事总经理托尼·法伦表示：“过去四个月的通胀数据非常非常好。美联储还能忽视几个月温和的通胀数据吗？”

早在美国劳工部于纽约时间上午8:30公布5月份生产者物价指数和初请失业金人数之前，收益率就已开始回落。由于物价压力出现降温迹象，交易员已开始下调对美联储政策举措的预期。

据路透社报道，美国生产者价格5月份通胀率同比上涨2.6%，高于4月份2.5%的涨幅。小幅上涨表明通胀放缓的幅度超出了大多数人的预期。

交易员押注美联储两次降息，欧洲债券上涨，油价下跌

周四，欧洲债券市场（尤其是英国国债）上涨，油价回吐了周三涨幅的约一半。这助长了美国股市的上涨，并进一步压低了收益率。

截至当日收盘，押注利率的交易员们完全预期美联储到 2025 年底将主要利率下调两个季度。在 6 月 6 日强劲的就业报告发布后，这种可能性有所下降，但在周三公布的通胀数据低于预期后，这种可能性有所反弹。

万神殿宏观经济公司的经济学家指出，特朗普政府征收的关税可能会在今年晚些时候推高通胀。不过，他们写道：“短期趋势依然良好，这使得美联储下周能够发出信号，表明其仍打算在今年晚些时候再次开始放松政策。”

财政部将自五月高点以来首次出售30年期债券

联邦公开市场委员会（FOMC）将于下周举行2025年第四次会议。预计政策制定者将维持基准短期利率在目前的4.25%-4.50%区间，该区间自去年12月以来一直维持在该水平。此前，他们预计年底前将进行两次25个基点的降息。

强劲的就业数据公布后，一些人曾猜测，这些预测可能会缩减至仅降息一次。现在，大多数华尔街经济学家预计，美联储在12月降息四分之一个百分点之前不会采取任何行动。

纽约时间周四下午 1 点，美国财政部将首次拍卖 30 年期债券，这是该期限债券收益率自 5 月 22 日达到 5.15% 以来的首次。这一峰值是在穆迪于 5 月 16 日决定取消美国最高信用评级之后出现的，理由是财政指标恶化。

“美国人，尤其是应届毕业生，担心找工作有多难，”海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗表示。“如果今年夏天裁员情况恶化，将加剧人们对经济衰退和消费者支出回落的担忧。”

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