美国5月PPI环比微涨0.1%，通胀压力持续低迷

美国劳工统计局周四公布的数据显示，5月份美国生产者价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比增幅为2.6%，低于市场预期。

彭博社调查的经济学家此前预计PPI环比增长0.2%，但实际数据未达预期。不包括食品和能源的核心PPI同样仅上涨0.1%，显示夏季初整体经济的定价能力依然疲软。

报告显示，不包括食品和能源的商品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.1%。服务价格的小幅提升主要得益于批发利润率的回升，尤其是汽车和机械销售领域，这些行业在4月份出现下滑后有所反弹。由于价格涨幅保持温和，5月份已是通胀连续第四个月未出现显著提升。

零售和批发利润率在4月份下滑后反弹

PPI数据发布的前一天，5月份消费者价格指数（CPI）也显示出通胀疲软的迹象，这使得企业在不损害利润的情况下提高价格变得更加困难。经济学家警告称，随着更多关税的实施以及企业寻求保护利润率的方法，今年晚些时候的通胀压力可能会加大。

PPI报告中值得注意的一点是批发商和零售商利润率的反弹。5月份，在上月下降后，这些利润率有所回升，其中汽车和机械批发行业的利润率增幅最为显著。

然而，由于贸易政策的消息不断变化，这些利润率全年波动不定，既没有稳定的增长，也没有规律可循。市场仍在观望美国总统特朗普的下一次关税威胁会如何收场。

部分PPI数据直接反映美联储常用的通胀指标——个人消费支出（PCE）指数。5月份，这些数据显示疲软迹象：机票价格下跌，投资组合管理费下降，医疗保健成本持平。完整的PCE报告预计将在本月晚些时候发布，但如果当前趋势持续，其可能与PPI的疲软基调一致。

特朗普提前发出关税信函

与此同时，这份报告发布之际正值美国贸易紧张局势再度升级。自重返白宫以来，唐纳德·特朗普总统一直在努力与贸易伙伴重新达成协议。

今年4月，他对多个国家征收了新的关税。就在本周三，美国政府宣布与中国达成部分协议，但大部分现有关税保持不变。白宫表示，目前对中国进口商品的关税水平将远高于2021年前的水平。

特朗普还向记者透露，他计划在未来一到两周内向外国政府致函。这些信件将详细说明新的单边关税税率，并赶在7月9日最后期限之前恢复对数十个国家的更高关税。

特朗普周三表示：“我们将在大约一周半到两周内向各国发出信函，告知他们协议内容，就像我与欧盟所做的那样。”

此消息震动了市场。由于特朗普暗示将加征更多关税，股指期货在周四早盘下跌。标准普尔500指数期货下跌0.3%，纳斯达克100指数期货下跌0.2%，道琼斯指数期货下跌179点，跌幅0.4%。

华尔街仍在观望中美之间的谈判进展，尤其是在7月8日最后期限即将到来之际。

特朗普表示，他可能会给予更多时间进行贸易谈判，但也补充说，他认为没有必要这么做。“我们与中国达成了一项很棒的协议，”特朗普说，“我们正在与日本、韩国打交道。我们正在与很多国家打交道。”

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